资本市场投资风险与控制.pdf

第二讲： 资本市场投资 风险与控制 主要问题  一、什么是资本市场投资风险  二、恰当的风险意识  三、资本市场风险的表现  四、资本市场风险的识别  五、资本市场投资风险的控制 2013-6-6 2 一、投资风险的内涵  投资的风险是指投资者的投入损失和不能 获得预期收益的可能性  正常投资结果无非三种：  一是获得了预期收益  二是投入与产出持平  三是投资结果失败或产出抵不上投入 二与三都可认为是风险  树立一个资金成本的概念 2013-6-6 3 二、恰当的风险投资意识 益 收  客观地认识风险 y  风险与收益通常成正 y z 比 1 y  理论上风险越大，期 0 望收益越大，大量的 损失机会也越多；风 险越小，期望收益越 0 x 小，大量损失的机会 风险 1 也就越少  实践中时常会出现偏 风险与收益 差 的关系图 / 2013-6-6 4 资本市场上不合理价差会自然生灭 价格围绕价值运行状态 偏左 偏右 正常 … … 正常 2013-6-6 5 二、恰当的风险投资意识（续）  熟知资本市场风险的特点  广泛性、模糊性、损失性、收益性  事先评估风险的代价  敢于承担有价值的风险：用投资的心理去做投机生 意（600694大连商场,601088 中国神华）  回避代价过大的风险：切忌不要用赌徒的心理去投 资（ST星美）  尊重个性特点去面对风险  乐观主义者——激进一些  悲观主义者——保守一些 案例：谁把中航油送上了断头台？ 2013-6-6 6