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第2章 财务管理的价值观念 货币时间价值 风险与报酬 证券估值 2.1 货币时间价值 （Time Value of Money) 货币时间价值概述 货币时间价值的计算 2.1.1 货币时间价值概述 货币时间价值的含义 货币时间价值的表达形式 货币时间价值的实质 （一）什么是货币时间价值 举例 在没有风险和通货膨胀的情况下，资金在周转 使用过程中由于时间因素所产生的增殖价值。 货币资金 G G+G 必要因素 产成品资金 生产储备资金 前题条件 固定资金 在产品资金 2014-5-27 4 （二）货币时间价值的表达形式 有两种表达形式： 绝对数形式，即用时间价值额表示资金的时间价 值； G 相对数形式，即用时间价值率表示资金的时间价 值。 G/ G 二者的关系： 时间价值额 时间价值率 100% 投入周转使用的资金 2014-5-27 5 注意：货币时间价值与投资报酬的关系 资金在周转使用过程中所产生的增值价值， 称为投资报酬，由三部分组成： 时间价值 风险报酬 通货膨胀补偿 资金时间价值可以用： 在没有风险和通货膨胀的情况下的社会平均资金利润或 利润率表示。 或：在无通货膨胀或通货膨胀率很低的情况下，用国债 利率（利息）近似地表示。 2014-5-27 6 （三）货币时间价值的实质  西方经济学家的观点： ——投资者推迟消费的报酬。  劳动价值理论： ——劳动者在一定时期内所创造的、为资金 所有者所有的一部分剩余价值。 2014-5-27 7 2.1.2 货币时间价值的计算 基本概念和计算假设 复利终值与现值的计算 年金终值与现值的计算 计算中的几个特殊问题 （一）基本概念和计算假设 1、基本概念：  现值 (Present Value )，俗称本金，用PV表示。  终值( Futu