巴菲特价值投资的六项法则.pdf

巴菲特价值投资的 巴菲特价值投资的 六项法则 六项法则 董事长培训课程 董事长培训课程 主讲：张从忠 主讲：张从忠 讲师简介 讲师简介  张从忠，中国大陆唯一从事犹太商法研究  张从忠，中国大陆唯一从事犹太商法研究 及其董事长研究的博士，现任南京大学特 及其董事长研究的博士，现任南京大学特 约讲师，联合国战略经济研究院观察员， 约讲师，联合国战略经济研究院观察员， 澳尼尔森首席专家，曾担任复旦大学美国 澳尼尔森首席专家，曾担任复旦大学美国 研究中心研究员、复旦大学法学院国际经 研究中心研究员、复旦大学法学院国际经 济法博士导师。有长达14年的企业运作经验 济法博士导师。有长达14年的企业运作经验 以及10年的董事会合作的成功背景。在政府 以及10年的董事会合作的成功背景。在政府 合作项目中担任长江三角洲经济带，中小 合作项目中担任长江三角洲经济带，中小 企业发展研究中心学术骨干。 企业发展研究中心学术骨干。 价值投资的倡导者 价值投资的倡导者  姓名：WAYYEN  姓名：WAYYEN BUFFETT BUFFETT  生日：1930年8月30 日  生日：1930年8月30 日  出生地：美国奥马哈  出生地：美国奥马哈 OMAHA，U.S.A OMAHA，U.S.A  年龄：75岁  年龄：75岁  1947-1949宾夕法尼亚  1947-1949宾夕法尼亚 大学沃顿商学院学习。 大学沃顿商学院学习。 价值投资的倡导者 价值投资的倡导者  1950年秋进入哥伦比亚大学研究生院学习并  1950年秋进入哥伦比亚大学研究生院学习并 得到格雷厄姆证券分析课程的A+成绩。 得到格雷厄姆证券分析课程的A+成绩。  1951年哥伦比亚大学毕业获得硕士学位。  1951年哥伦比亚大学毕业获得硕士学位。  1951-1954 巴菲特回到奥马哈，在巴菲特福  1951-1954 巴菲特回到奥马哈，在巴菲特福 尔克公司做股票经纪人。 尔克公司做股票经纪人。  1954年前往纽约格雷厄姆纽曼公司任职。  1954年前往纽约格雷厄姆纽曼公司任职。  1956年格雷厄姆投资公司解散后开始经营自  1956年格雷厄姆投资公司解散后开始经营自 己的事业。 己的事业。 价值投资的倡导者 价值投资的倡导者  1956年成立巴菲特合伙公司，集资10.5万美  1956年成立巴菲特合伙公司，集资10.5万美 圆，巴菲特自己象征性的投资100美圆，他 圆，巴菲特自己象征性的投资100美圆，他 的报酬来自于作为管理人的25%利润分配。 的报酬来自于作为管理人的25%利润分配。 在1957-1969 的13年间，取得30.4% 的年平均 在1957-1969 的13年间，取得30.4% 的年平均 收益率，超过道.琼斯8.6%的年平均收益率 收益率，超过道.琼斯8.6%的年平均收益率 水平。 水平。  1969年股票市场正处于高度投机的狂热  1969年股票市场正处于高度投机的狂热 中，巴菲特解散了合伙公司并将资产分配 中，巴菲特解散了合伙公司并将资产分配 给投资人。 给投资人。 价值投资的倡导者 价值投资的倡导者  1969年合伙公司解散后，巴菲特将2500万美  1969年合伙公司解散后，巴菲特将2500万美 圆的个人资产全部买入伯克希尔公司的股 圆的个人资产全部买入伯克希尔公司的股 票。在伯克希尔公司1528217股A股股票中，