资金时间价值和投资风险价值讲义.pptVIP

2 第二章 资金时间价值和投资风险价值 考点透析 第一节 资金时间价值 一、资金时间价值的概念 （一）资金时间价值的含义 一定量的货币资金在不同的时间点上具有不同的价值-P40 定义——资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，即资金在生产经营中带来的增值额，称为资金时间价值。-P41 第一节 资金时间价值 一、资金时间价值的概念 （一）资金时间价值的含义 资金时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均（资金）利润率。-P41 社会平均资金利润率是指社会各部门利润率的一种平均化趋势。其公式是： 第一节 资金时间价值 资金时间价值通常以利息率进行计量，利息率不应高于社会平均资金利润率。-P41 否则都去银行获利了，社会平均资金利润率可以发生变化，银行会根据情况去调整利息率 严格意义上讲： 第一节 资金时间价值 利息率的实际内容是社会资金利润率。-P41 因为： 存银行拿利息也是企业获利的一种手段 所以利息率只是社会资金利润率的一种表现形式而已，与正常经营获利没有本质区别 （二）资金时间价值的实质 西方经济学者的观点——货币所有者要进行投资，就必须牺牲现时消费，因此要求对推迟消费的耐心和损失给与报酬-P42 “时间利息论”：现在的10元钱比未来的10元钱更值钱，因为至少多了个利息 关于贴水和升水 举例——大豆现货价3500元/吨，三个月大豆期货价3620元/吨，即期货