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价值成长系列多元交互时代的新龙头
公司研究 Page 1
证券研究报告—深度报告
信息技术 [Table_StockInfo]
视源股份(002841) 增持
IT 硬件与设备 （首次评级）
2018 年06 月14 日
[Table_BaseInfo] 首次覆盖
一年该股与上证综指走势比较
1.5 上证指数 视源股份 价值成长系列，多元交互时代的
1.0 新龙头
0.5 高速成长的液晶电视板卡与智能交互平板龙头
公司是典型的技术驱动型公司，并从制造端起家，向电子行业“微笑曲线”两
0.0
D/17 F/18 A/18 端不断拓展，业务经历了从液晶显示板卡-交互智能平板-移动智能终端的转变，
并成长为液晶显示板卡和交互智能平板的龙头公司。公司质地优良过去几年高
股票数据
速增长，开放式管理打造独特企业文化。
总股本/流通(百万股) 651/65
总市值/流通(百万元) 36,455/3,629 公司双主业接力增长，技术驱动由内至外
上证综指/深圳成指 3,050/ 10,162 全球液晶电视销量放缓，网络化和智能化将是板卡业务主要亮点。随着多元交
12 个月最高/最低(元) 61.77/37.57 互时代的来临，公司结合液晶显示主控技术，多点触摸交互技术、数字信号处
理技术与计算机软硬件技术，开拓交互智能平板蓝海市场。过去几年公司实现
了双主业接力增长，并进一步结合自身的研发能力和资源拓展智能硬件+汽车
电子+健康医疗的新蓝海。
证券分析师：欧阳仕华
电话：0755 教育平板市场持续发力，会议平板市场空间巨大
E-MAIL：ouyangsh1@
证券投资咨询执业资格证书编码：S0980517080002 全球教育开支超过5 万亿美元，是软件行业的8 倍，娱乐产业的3 倍。中国教
联系人：高峰 育市场将在2020 年达到千亿规模。在国家政策和市场需求的双重推动下整个
电话：010 行业依然有望以接近40%的增速增长。公司作为行业龙头有望充分分享行业红
E-MAIL：gaofeng1@
利。多元交互时代下，智能会议市场将达到2000 亿元成为千亿级新蓝海市场，
公司的会议交互平板有望持续高速增长。
风险提示
一，传统板卡业务增速下降，教育平板市场增速不及预期。
二，会议平板及企业服务等新业务进展不及预期。
多元交互时代的新龙头，向“微笑曲线”两端延伸的典范，“增持”
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