2019年投资方案的评价和比选指标.pptVIP

第4章 投资方案的评价和比选指标 经济指标的分类 三个方案的净现金流量 4.1 投资回收期 问： 静态回收期是多少？ 4.1 投资回收期 净现金流量折现值= 折现率10% 特别地，各年的净现金流量相等： 净现值函数 净现值函数 净现值函数 年度等值(Annual worth) 基准贴现率（基准收益率，基准折现率） 选定基准贴现率或MARR的基本原则是： ⒈ 以贷款筹措资金时，投资的基准收益率应高于贷款的利率。 ⒉ 以自筹资金投资时，不需付息，但基准收益率也应大于至少等于贷款的利率。 4.3 内部收益率 4.3 内部收益率 4.3 内部收益率 4.3 内部收益率 4.3 内部收益率 内部收益率和净现值的关系 信用卡陷阱:任意分期付款 信用卡刷卡消费3600元，申请12月付清，每月手续费0.72%。则每月只需还 实际的年有效利率=0.72*12=8.64%？ 1）内部收益率不存在 2）非投资情况 3）混合投资情况 3）混合投资情况 几种评价判据的比较 几点说明 确定基准贴现率或MARR需要考虑的因素： ① 资本构成 必须大于以任何方式筹措的资金利率。 借贷款： 银行贷款利率 债务资本成本率 股票资本成本率 （ cost of capital ） 自留款（企业留利基金） 历史收益率 理想收益率 机会成本率 ② 投资风险 无论借贷款还是自留