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“网上网下打新股+信用利差投资” 易方达增强回报债券基金产品介绍 2008年：战略性配置低风险基金品种 增强回报：网上网下双重打新+信用利差投资 巧投资：A、B级个性化费率设置 2. 3. 1. 08年股市：牛市格局未改，震荡可能加剧 牛市格局未改： 中国宏观经济整体向好、国内需求旺盛、企业效益整体增长、人民币继续升值等积极因素没有发生改变； 中国A股市场仍然是全球最具活力的投资市场之一，长期牛市格局不变； 震荡可能加剧 与国际市场的联动性日趋增强，受国际环境影响明显； 国企上市、红筹回归、创业板推出将增加股票市场的供应量。而通胀压力的增大以及股指期货、融资融券等金融衍生品的推出，也将可能加剧市场振荡。 单边行情不再，基金投资需慎防风险 进入2008年，06年以来的单边行情料难再现，07年年底的大调整已使不少投资者的整体收益大幅缩水，未来的基金投资更需注意防范风险！ 08年的基金投资：稳中求进、战略性配置低风险品种 选择投资业绩持续、稳定、优秀的基金公司，尤其是拥有丰富的牛、熊市投资经验的基金公司； 组合投资，在基金投资组合中提高债券类资产的比重，战略性配置中低风险基金产品，以增强抗风险能力。 增强回报债券基金简介 投资风险 债券期限配置范围宽、与以往债券基金相比，明确规定公司债、企业债、短期融资券、金融债等信用类固定收益品种不低于固定收益资产总值的50%，基金风险将高于传统的债券基金，但低于股债平衡型基金和股票基金。 由于80%以上的资产投资于债券，可转债跌幅有一定限度，新股申购总体上盈利的可能性较高，本债券基金的风险比股票型基金小很多 投资收益 新股+可转债投资，预期收益高于纯债券基金 债券投资期限灵活，更有利于把握利率变化时的投资机会 信用类固定收益资产的投资，更有利于把握信用利差变动的投资机会 增强回报债券基金的资产配置 债券等固定收益类资产的比例不低于基金资产的80% 公司债、企业债、短期融资券、金融债等信用类固定收益品种不低于固定收益资产总值的50% - 信用类固定收益品种：除了国债和央行票据等并非由国家信用担保的固定收益证券品种 债券型基金： 新股申购： 股票等权益类品种的投资比例不高于基金资产的20%，但股票只参与新股申购和套利性机会，有利于锁定风险。 2008年：战略性配置中低风险基金品种 增强回报：网上网下双重打新+信用利差投资 巧投资：A、B级个性化费率设置 2. 3. 1. 基金投资特点： 网上、网下新股申购； 50%以上的债券资产投资于公司债、企业债、短期融资券、金融债等信用类固定收益品种 风险收益特征： 低风险品种，长期平均风险和预期收益低于混合型基金、股票型基金，高于货币市场基金 增强回报：新股+信用利差投资 市场 发行家数 融资额 占比（%） 上交所 23 4097 91.66 深交所 96 373 8.34 合计 119 4470 100 截至2007年12月14日，沪深两市共发行新股119只，募集资金4470亿元。 2007年新股发行情况回顾 2007年前11个月新股首日平均溢价率情况表 新股申购：低风险收益机会 2008年，打新股将是极低风险投资选择之一 根据普华永道的估算，2008年透过首次公开招股活动募集的资金合计可能达到4,800亿元人民币。 市场 发行家数 融资额(亿元) 占比(%) 上海及深圳A股 35 4400 91.67 深圳中小板 100 400 8.33 合计 135 4800 100 央企整体上市：在现有150多家央企中，目前已完成整体上市的央企只有16家左右，计划以注资等方式完成整体上市的央企有27家。可以预见，2008年，又将是一个整体上市年； 红筹回归：2008年或将掀起一股“红筹股回归”的浪潮，来自投资银行界的消息称，估计中移动在A股的集资金额将达100亿美元，而中国网通的筹资额可能达到200亿元人民币； 2008年还酝酿着中小板上市、大银行上市、军工企业上市、保险企业上市、外资企业A股上市等一系列新股投资机会。 增强回报基金打新股的五大优势 基金打新既能参与网上申购、又能参与网下申购，有效提升中签几率，追求稳定回报； 能够利用专业投研优势，发掘新股投资价值； 通过基金打新，投资成本更低 打新+债券，收益持续性更好 基金打新产品具有良好的流动性 基金打新：网上、网下双保险 网下申购新股的中签率（配售比例）要远高于网上申购，基金打新的优势尽显！ 2007年1月-12月，各月网上、网下申购平均中签率情况比较 举例：07年部分新股网上、网下中签率比较 名称 发行数量 (万股) 上市日期 网上申购中签率 (%) 网下申购配售比例 (%) 中海集运 233662.50.4884 1.092