货币银行学第十章金融深化与金融创新.pdf

第十章 金融深化与金融创新 本章主要内容 第一节金融深化与经济发展的关系 第二节发展中国家的金融压制 第三节金融创新理论 第四节金融创新的内容 第五节金融创新的效应 教学目的和要求 掌握要求对经济与金融的关系、金融深化与 金融压制理论 掌握金融创新的含义、主要内容、产生的背 景及其动因、社会经济效应 教学重点和难点 金融创新理论 金融创新的内容 第一节金融深化与经济发展的关系 一、金融深化与经济发展的关系  金融是现代经济的核心  金融稳定是国民经济健康发展的重要保证  金融是调节国民经济的重要杠杆 二、金融发展的指标  1、金融发展含义 金融是指金融结构的变化，即众多的金融工 具及金融机构的不同组合的变化。 指发展中国家的金融深化（金融自由化）过 程。 也有人认为，金融发展还应包括发达国家的 金融创新过程。 2、衡量金融发展的主要指标 金融相关率指标FIR 金融相关率是指一定时期内社会金融活动总 量与经济基础活动总量的比值 FIR＝F /W ；其中F 为一定时期的金融 t t t 活动总量，W 为该期经济活动的总量. t 其二级指标5个 2、衡量金融发展的主要指标二 货币化率 是指社会的货币化程度，是指一定经济范围 内通过货币进行商品和服务交换的价值占国 民生产总值的比重。 麦金农指标:M /GDP 2 3、金融发展与经济发展的相互作用 金融发展对经济发展的作用： 提高资本的积聚与集中 提高资源的使用效率 提高储蓄比例，提高社会投资水平 经济发展对金融发展的作用： 提高社会收入水平，提高人们对金融投资和 理财服务的需求 经济发展形成的大企业集团，要求相应的金 融服务，也将促进金融发展 三、“金融压制”理论与“金融深化”理论  1、“金融压制”理论 代表人物：爱德华.肖和罗纳德.麦金龙 金融抑制是指一国的金融体系不健全,金融 市场机制未充分发挥作用,经济生活中存在 过多的金融管制措施,而受到压制的金融反 过来又阻滞着经济的成长和发展 金融压制理论的主要内容 金融压制的根源 产品和要素市场的分割性 政府管制多 对高利贷和通货膨胀的恐惧 金融压制的表现 政府对金融活动的强制干预 负利率的作用 高估本国汇率的作用 金融压制理论的主要内容二 金融压制的后果 负收入效应 负储蓄效应 负投资效应 负就业效应 2、金融深化理论 金融深化  指一系列的金融自由化政策 金融深化理论的出发点  实际货币需求 金融深化的内容  放松利率管制  放松汇率限制  财政改革的配套  放松其他金融外贸、外资等方面的限制 3、麦金龙对哈罗德-多玛模型的修正 货币与实物资本互补性假说  内源性融资、最低投资规模要求 导管效应  货币在一定条件下(实际利率低于投资的实际回报率) 是资本积累的一个导管而不是实物资本的替代资 产。 D e  (M/P) =L(Y,I/Y, d-∏ ) e  I/Y=f(r, d-∏ ) 替代效应 4、萧的金融深化效应分析 储蓄效应 投资效应 就业效应 收分配效应 稳定效应 减少政府干预带来的效率损失和贪污腐化 第二节 发展中国家的金融压制 一、发展中国家金融制度的特征 货币化程度较低 二元金融结构  （传统与现代部门并存） 现代部门发展不平衡 对利率和汇率存在较多的管制 二、发展中国家的金融压制的内容 利率限制 准备金要求和税收负担 对替代性金融市场的限制 银行业的集中管制 三、金融压制向金融深化的转化  1、金融自由化 金融自