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国有煤炭企业集团产融结合发展有效路径探究 中图分类号：F270文献标识：A文章编号： 1009-4202 (2013) 12-000-01 目前，由于产融结合发展模式具有降低交易费 用、提高资本运作能力等优点，现在已经成了企业集团发展 的必要条件。近些年来，国有煤炭企业经过几次大规模重组 形成多个煤炭企业集团。“十二五”期间，这些国有煤炭企 业集团将面临更大的挑战，实施产融结合是发展的必然。本 文主要分析国有煤炭企业集团实施产融结合的发展路径，将 产业资本和金融资本相结合，从而提高国有煤炭企业集团的 国际竞争力。 关键词国有煤炭企业集团产融结合路径 一、引言 随着全球经济一体化的形成以及跨国公司的发展，很多 大型企业集团都选择走产融结合的发展道路。国外企业集团 的实践表明大型企业集团实施产融结合不仅体现出现代经 济发展的历史趋势，也符合企业发展的规律。现阶段我国实 施大集团“走出去”的发展战略，这使得很多大型的企业集 团在实业的基础上，利用自己的资本优势，涉足金融业，并 把这个作为提升自己竞争力的磋码。国家相关统计数据显 示，央企中有三分之二以上企业都涉足金融业，既获得高额 金融利润，又享受便利的金融服务。近些年，国家战略促进 了国有煤炭企业集团的组建，煤炭产业集中度提高，集团需 要借助金融功能和资源来促进发展，为此，很多煤炭企业集 团已经开始走产融结合的道路。 二、 产融结合定义 产融结合指的是以业务为纽带，把产业资本和金融资本 进行转化和融合，使其形成合作关系，如银行向企业发放贷 款、企业利用金融机构发行股票和债权等。还包括金融部门 和产业部门以产权、人事为纽带形成的投资和控制关系。在 如今的市场经济条件下，产业资本不断地扩张和增值，这成 为金融资本增值的依托；同样，金融资本又进一步推动产业 资本增值。脱离了产业资本，金融资本就是去了基础，更 不能实现增值。没有了金融资本的推动，产业资本的扩张和 增值速度都将大打折扣。因此，将产业资本和金融资本相结 合，有利于企业集团扩大经营规模、提高国际竞争力。 三、 国有煤炭企业集团实施产融结合的有效路径分析 对于国有煤炭企业集团来说，选择什么样的产融结合路 径必须充分考虑自身的调节以及所面临的市场环境，并考虑 到金融行业的风险，目前来说，煤炭企业集团能够选择的产 融结合路径有以下几种： (-)组建财务公司 财务公司是我国为实现大公司、大集团的战略发展需 要，扶持企业集团发展的一项政策。它能够提高企业集团的 资金使用效率，能够为企业集团管理财务，属于非银行金融 机构。财务公司的主要功能是对集团各单位开展存贷款登记 业务、开展融资租赁、金融投资等业务。目前全球500强企 业中有三分之二以上都有自己的财务公司。国有煤炭企业集 团近些年通过投资和收购等方式不断扩大自己的规模，集团 所涉及的领域包括煤炭、建筑、物流等多个模块，企业的资 金流变得庞大，而且存取贷款的双高问题也体现得尤为明 显。组建财务公司之后，能够通过财务公司来弥补集团内部 资金的空缺，提高资金利用率，降低交易费用，最终提高企 业效益。另外，财务公司还能将集团内部积累的产业和技术 为集团提供产业投资的融资服务，有效降低交易成本，提高 集团的协同效应。 （二）重组上市 通过上市，集团能够进入证券市场，这是煤炭企业集团 实施产融结合的一种方式，集团可以对煤炭板块进行重组， 并利用其他优势板块来继续组建公司，通过在国内外上市， 既能利用证券市场为自己开发煤炭资源筹集资金或者扩大 规模，又能提高国有煤炭企业集团的知名度，提高商誉价值。 现在我国已有一些煤炭企业集团上市，国有煤炭企业集团要 抓住机会，为自己在国内外上市融资创造条件。 （三） 参股银行业 银行对煤炭企业集团发展具有重要作用。在实施产融结 合时，集团应创造条件让自己能够参股或者控股至少一家的 商业银行，涉足银行业。目前煤炭企业集团主要是通过商业 银行来实现外部融资的，控制银行能将这些资金内部化。利 用银行发放贷款的功能为集团对外投资和开发建设提供信 贷便利，这样，银行的利润也能转化为企业的利润，从而降 低企业财务成本，提高效益。另外，银行也能为集团构建金 融体系提供平台，更大程度发挥金融业的协同效应，提高竞 争力。 （四） 参股保险、证券等行业 如果条件足够成熟，煤炭企业集团可以通过发起成立或 者并购的方式进入保险和证券业。对于保险业来说，煤炭企 业集团在资产方面能够为财产保险提供坚实基础，并且集团 的员工数量足够为寿险和机动车险提供稳定的市场。同时， 煤炭企业集团能够利用保险公司的保费收入来为自己的扩 大生产筹集资金，更能分享保险业的利润。对于证券业来说, 煤炭企业集团参股证券业是较简便且易行的产融结合方式。 集团通过投资控股证券公司，既能利用其特定功能为自身的 资本