第5章 营运资金.pdf

第五章 营运资金 第五章 营运资金 第一节 营运资金的含义与特点 第二节 现金 第三节 应收账款 第四节 存货 目标与要求 目标与要求 掌握营运资金管理的方法、技能 熟练计算最佳现金持有量 掌握应收账款信用政策的确定 掌握存货经济批量基本模型以及扩展模型 学习重点： 学习难点： 1、企业持有现金的动机 1、应收账款信用政策的确定 2、最佳现金持有量的两种确定2、存货经济批量的扩展模型 方法 4、应收账款信用政策的确定 5、存货经济批量基本模型 第一节 营运资金的含义与特点 第一节 营运资金的含义与特点 一、含义 二、营运资金的特点 一、营运资金含义 一、营运资金含义 是指一个企业维持日常经营所需的资 金，通常指流动资产减去流动负债后的差 额。 营运资金 = 流动资产-流动负债。 二、营运资金的特点 二、营运资金的特点 （一）流动资产的特点 1.投资回收期短 2.流动性强 3.具有并存性 4.具有波动性 （二）流动负债的特点 1.速度快 2.弹性大 3.成本低 4.风险大 三、营运资金的周转 三、营运资金的周转 营运资金周转，指企业的营运资金从现金投 入生产经营开始，到最终转化为现金为止的过 程。 存货周转、应收帐款周转、应付帐款周转 第二节 现 金 第二节 现 金 一、现金的内涵 二、持有现金的动机 三、持有现金的成本 四、最佳现金持有量的确定方法 一、现金的构成 一、现金的构成 1、库存现金 2、银行存款 3、其他货币资金 现金是变现能力最强的非盈利性资产。 二、持有现金的动机 （3个）： 二、持有现金的动机 （3个）： 1.交易动机--满足日常业务的现金支付需要。 交易 2.预防动机--以防发生意外的支付。 预防 3.投机动机--用于不寻常购买机会。 投机 三、持有现金的成本 （3个）： 三、持有现金的成本 1.持有成本 与持有量关系不大。 （1）管理费用： （2）机会成本（再投资收益）：与持有量成正比。 成正比 2.转换成本 转换 指现金与有价证券之间相互转换的成本，固定性 转换成本与现金持有量成反比。 3.短缺成本 短缺 指在现金不足而造成的损失，与持有量成反比。 反比 四、最佳现金持有量的确定方法 四、最佳现金持有量的确定方法 基本思路： 确定最佳现金持有量，使一定收益条件下的现金持有 成本最小或使一定现金持有成本条件下的收益最大。 主要方法： 成本分析模式 存货模式 （一）成本分析模式 （一）成本分析模式 寻找总成本最低的现金持有量； 总成本＝机会成本＋短缺成本 考虑机会成本和短缺成本，而不要考虑管理费用和转换 成本。 P200：图8-1 机会成本=现金持有量*有价证券利率（或报酬率） 短缺成本与现金持有量成反方向变动关系。 机会成本与现金持有量成正比例变动关系。 计