有限合伙培训资料.docVIP

有限合伙企业由普通合伙人（GP）和有限合伙人（LP）组成，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任；国有独资公司、国有企业、上市公司以及公益性的事业单位、社会团体不得成为普通合伙人。 有限合伙制的优势 1、与普通合伙制度比较而言，有限合伙制度的最大特点就在于它是人合和资合的有机融合。这种融合使有限合伙具有以下两个显著特征：合伙人与合伙企业相分离，因为有限合伙人虽然在分享收益分担亏损意义上仍是合伙的成员，但已不是通常意义上的合伙人；有限合伙企业具有更大的稳定性和持久性。 2、有限合伙的管理模式和运行机制，适应风险投资的特点，能最大限度提高运营效率，相应增加资本收益。 3、有限合伙制有利于降低运营成本。 4、有限合伙制通过合伙契约中的约定，构成对合伙人的各种约束机制，最大限度降低人为损失。 有限合伙制中，有限合伙人主要是资金持有者，不参与经营管理，对合伙债务仅承担有限责任的规定使其不再有承担无限责任的后顾之忧，从而愿意投资有限合伙企业;而对于普通合伙人，拥有良好的专业化管理团队来负责企业的运营，利用其专业能力和人脉资源寻找发现目标企业，另外，以较少的资本投入，即可获得丰盛的回报，以及必须对合伙债务承担无限责任的规定，动力与压力俱在，更能激发他们的积极性与责任心。 盛大娱乐(Shanda Entertainment， NASDAQ： SNDA)为例，盛大经过私募股权基金的管理，不仅在纳斯达克上了市，而且公司治理也今非昔比。再比如分众传媒，从公司组建到海外上市，一共用了3年的时间，其惊人的发展速度亦是得益于私募股权投资基金的介入。(责任编辑：c) 私募股权基金帮助拉动中国内需、支持研发和创新、创造更多就业机会，并有助于中国西部内陆省份的大开发。 私募股权基金.对非上市企业进行的权益性投资，投资者按其出资份额分享投资收益，承担投资风险。需要明确的是，它与私募股票基金不同，前者投资非上市公司股权，而后者投资的是证券市场。 2009年，面对金融危机的影响，各级政府如何完善政策、优化资源、大力拉动本地经济发展显得尤为迫切。由于私募股权投资对经济有强有力的拉动作用，使得各地竞相吸引私募股权基金入驻，以期带动本地企业的快速发展。本年度各地政府“PE中心战”逐步升级，其中北京、上海表现尤为抢眼。 2009年1月，由北京市金融办等五部门联合发布的《关于促进股权投资基金业发展意见》，对在北京市注册的内资、外资股权投资基金和股权投资基金管理企业制定了多项税收、财政支持等优惠政策，支持企业年金、地方社保基金按照有关规定投资在本市注册设立的股权基金，允许国有参股的非上市企业作为普通合伙人发起设立合伙制股权基金或合伙制管理企业；鼓励证券公司、保险公司、信托公司、财务公司等金融机构在本市依法合规投资或设立股权基金和直接投资公司等；大力帮助股权投资基金打通产业链之上下游。同时，北京市政府确定了以“1+3+N”的发展模式，从政策制度、产业支撑、PE人才培养以及提高相应服务四个方面大力推动和促进北京PE中心建设的总体思路。 2009年6月，面对外资纷纷觊觎人民币基金的愿景，上海市浦东新区率先开闸，颁布了《上海市浦东新区设立外商投资股权投资管理企业试行办法》，首次尝试允许外资股权投资公司以“股权投资管理企业”身份进行合法登记注册。由于目前在国家层面尚未出台有关外商投资股权投资企业的相关规定，因此对外资股权投资企业而言，这部将外资股权投资企业在国内的投资管理合法化的《试行办法》无疑是迈出了实质性的一步。在该办法实施不久就有香港第一东方投资集团、普凯基金等国际PE巨头先后在上海注册成立资产管理公司。而借助浦东“先行先试”的优势，上海在国资进入PE领域、外资在国内设立基金管理公司组织形式多样化、外资成分的人民币基金的投资范围等方面正在积极地进行探索。 事件七 私募股权投资阶段后移，PIPE类投资规模醒目 受全球金融危机的冲击，在海内外IPO市场整体不景气、资本市场退出风险加大的情况下，2009年私募股权投资正在向安全边际更高的后端转移，特别是在熊市情况下，一些上市公司业务成熟、成长性好，但价值被低估了，投资的风险又相对较小，对于私募股权投资机构来讲，是个不错的进入时机。 而上市公司股票所具有的良好流动性，也是私募股权投资机构热衷于PIPE类投资的重要原因之一。 根据清科研究中心统计数据，从私募股权基金投资策略方面来看，2009年采用PIPE类策略投资的案例共发生15笔，披露的交易金额为57.67亿美元，分别占本年度投资总量的12.8%和67.1%，投资规模相当醒目。此外，值得注意的 “股权投资基金”(以下简称“股权基金”，又称PE)是指以非公开方式向特定对象募集设立的对非上市企业进行股权投