大商股份案例分析.docxVIP

大商股份：资金不足是制约扩大规模的瓶颈 与以经营租赁店面为主扩大经营规模相比，以经营自有产权店面为主扩大经营规模需要巨额的资金支 持，而资金不足正是目前制约大商股份扩大经营规模的瓶颈。 网易财经特约撰稿人：刘姝威安斯宁张磊柳月 在全球性金融危机的大背景下，我国零售连锁业正在进行整合，竞争能力弱的企业将 出局。分析零售连锁企业的经营策略，对于我们判断企业的竞争能力是很重耍的。 我们以大商股份为样本，分析我国零售连锁业的发展趋势。 一、大商股份和华联综超的财务比较分析 大商股份的总部位于辽宁省大连市，主营业务包括单体货店、超市和家电连锁店。 为了分析大商股份的竞争实力，我们进行大商股份和华联综超的财务比较分析。 2008年大商股份实现营业收入188.50亿元 同比增长25.93%；实现净利润2.40亿元, 同比下降26.52%。2008年大商股份百货业务收入99.87亿元，同比增长21.28%,毛利率1 7.35%；超市业务收入36.74亿元，同比增长45.75%,毛利率12.8%；家电连锁收入35.93 亿元，同比增长20.08%,毛利率1.69%o 2008年，大商股份在资金紧缺的情况下，快速开店，新进齐齐哈尔、丹东、朝阳、潔 河、信阳、开封、自贡等城市，新开百货店、超市、电器店等总计33家，加密了东北店网, 拓展了中南、西南市场。2009年大商股份计划完成在建工程，建好鞍山新玛特、本溪新玛 特、瓦房店新玛特、潔河新吗特、新乡新玛特、开封新吗特、信阳新玛特等7家丿占铺，争取 相继开业。 表1大商股份财务分析 货币单位：人民币元 2004年』 2005 年“ 2006 芯 2007 整： 2002 电， 營业收心 伸,300.225.心 9,136』21,8$9.23° ii畑独 14,968,766.420.88^ 1849厲幻9.32 恥9$%“ 3$磁 24 99沧 310% 28. 5加 苗書贵用2 费用。 234.W?M^ 252J 絶 0滋13* 北$,159.49$55亠 4^253,63079^ 744,380,50 畀妇 占比1 3.4% 2.77%^ 3.37%『 3.32%p 3.8% 同tWIK轧 33.33%^ 76% 52.37沿 29.1 咖 49.70%p 管理费用卢 费用。 727』59』65.43 956.859,741.13t 1,274,676.371 90^ 1.721.567Q L0 畀 2.478,738,274.07^ 占比￡ 10.30%° 10.47%^ 1I.16%p 11.3 耐 12.77%p 岡tut统 36,6 咖 31.61%^ 33,21 知 35,0 耐 43,畑 q 浄利润J 净利淋 1 他 973*49. 22q 241950)07 0U 319,259.62738 a 32*62(320 089 2401007,301.24^ 同tut长屁 68,54沁 73.04 沁 3o.mp 2.3% ?26 5咖 挣利觸J 2.0% 2.67%a 2.80%, 2.1蚣 1.27%^ 数据来源：大商股份年度报告 表2华联综超财务分析 货币单位：人民币元 2004 年q 2005 年「 20M年门 2007 年， 2008 年0 誉业收入 收入.、 5,054,244,509 75^ 5E963M22 02 仲 M5.042」 Z401.948.0562 618.4儿5150 同比増长率。 7.82%^ 13J8%p 11.75%^ 1440%心 1643%^ 销售贵用J 贵用2 589,355.331 62 a 675.465.754 95~ 78$282.721 0八 灿 879.651 如 t287.447r093.?5p 占出 11.$9%^ ⑵％ 1327% ? 1494%^ 同比増长率Q 14.6% 15.96%^ 25 3咖 31.12%p 管理贵用Q 贵用P 1仇9処795? 12555.383 4Sq 】丸027」3289q 171.369,567 18 163,508」62 39 q 占匕 2?12%门 2.22%3 2.12%^ 132%p 1.90%p P5比增长率 ?04咖 19.M%p 65虬 2$0如 4$9%~ 净利润?， 净利辄 97.249,562 29^ 130110.596 88~ 164008.3934“ 202? 117M7.563.82q 同比増长率2 50.60%^ 33.79沁 2759%p 21.73%p ,2 1% 净利解 19% 2.25%^ 2 57%^ 173%^ 13% 数据来源：华联综超年度报告 表3 2008年大商股份和华联综超的现金流量分析 货币单位：人民币元 经ir活动净