CEO财务背景与盈余管理的实证分析.PDFVIP

Research and innovation ● 研究创新 CEO财务背景与盈余管理的实证分析 上海财经大学会计学院 钱逢胜 邵荣圣 现有文献表明，影响盈余管理的因素主要有董事会规模、投资者法律保护、财务杠杆、股权融资、 【摘要】 外部审计、管理层背景特征等，而很少涉及关于管理层的核心、在企业各项决策中发挥决定性作用的 CEO 背 景特征对盈余管理的影响。基于高阶理论，CEO 在对企业的各项重大事件进行决策时，会受到其自身特征的 影响。当企业在经营过程中存在盈余管理产生的动机如 IPO 动机、管理层薪酬激励动机、债务契约动机等时， 具备财务背景的 CEO 可能会出于企业或个人利益最大化的目的进行盈余管理。这类 CEO 掌握了外部利益关 系人无法掌握的信息资源，能够利用自身对会计准则的了解，熟练地运用会计政策及控制真实的业务活动来管 理盈余，从而达到粉饰财务报表的效果。本文对此进行探讨。 真实盈余管理 应计盈余管理 CEO 财务背景特征 【关键词】 征来解释公司的行为表现，很大程度上忽略了管理 一、引言 者自身特征对公司表现的影响，然而公司的主要业 基于信息不对称理论和代理理论，企业和管理 绩却是由管理者努力经营取得的。Hackbarth(2008) 层在存在资本市场动机、契约动机、政治成本动机 研究指出，管理者对公司战略选择与业绩水平有着 等情况下，可能会出于自身利益最大化的考虑进行 至关重要的影响。管理者的某些特征可能与其主要 盈余管理。公司盈余包含了应计利润和现金流量， 工作并不完全相关，但正是这些特征影响着管理者 一般理论上认为通过调整应计利润的盈余管理难度 对公司的经营、投资、融资的决策。Bertrand和Se- 低于通过调整现金流量的盈余管理，且对应计利润 hoar(2003)通过研究同一管理者在多家公司兼职的样 的计量也相对比较简单。因此，现有的文献大多从 本，检验管理者的背景特征是否会对企业的决策产 盈余管理的动机、计量方式、经济后果及两类盈余 生影响。研究发现，在经营、投资以及融资的过程中， 管理的权衡选择等角度进行研究。所有权和控制权 管理者在不同背景特征的影响下往往会采用不同的 相分离是现代企业的基本特征，管理层的决策对企 管理方式。而CEO作为公司管理层的核心，公司的 业的发展至关重要。相比所有人而言，管理层掌握 每个决策都留有CEO特征的印记。 着更多的信息。基于高阶理论，企业管理层的行为 Ofe(2012)分析了在上市公司中CEO的教育背 会受到个人特征如经验、价值观等的影响。现有研 景和学历对于公司业绩的影响，结果显示，拥有专 究对于管理层背景特征与盈余管理关系主要集中于 业技术背景如IT技术、化工技术、材料技术等的 研究管理层的性别、学历、年龄、任期对盈余管理 CEO，其掌管公司的业绩并不一定比拥有财务背景、 的影响，很少研究财务背景对于盈余管理的影响。 法律背景、营销背景的CEO掌管公司的业绩好。有 CEO作为企业整个管理层的核心，其行为对公司的 研究发现，上市公司盈余质量受到高管某些特征的 影响比其他管理人员更大。那么，当CEO具有财务 影响，性别、年龄和学历等都应当作为选择高管的 背景特征时，是否会增加盈余管理的