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第二篇 2013-8-13 财务管理基础 1 第三章 货币时间价值和风险计量 1.货币时间价值概念 含义：指货币经历一定时间的投资 和再投资所必然增加的价值。实质 是社会平均资金利润率。 即当前所持有的一定量的货 币，比未来获得的等量货币具有更 高的价值。 客观存在的经济范畴。 2013-8-13 财务管理基础 2 （1）意义：说明一定量的资金再不同时点上的 经济价值不同。 （2）条件：货币资金投入生产流通（运动性） （3）用途：是筹资决策、投资决策和分配决策 的依据和基本标准 （4）表示方式：绝对数,资本时间价值额,I 相对数,资本时间价值率,i R=R0+Rr+Ri 2013-8-13 财务管理基础 3 2.货币时间价值定量计算 2.1 基本假设 （1）没有风险和通货膨胀条件下的 利率代表货币时间价值； （2）资本的具体形态以货币资本 （现金）为代表。 2013-8-13 财务管理基础 4 2.2 基本概念 （1 ）终值（将来值），指按照一定计息 方法计算的未来某一时点上包括货币资 本本金和利息在内的资本价值，俗称本 利和, F。 （2 ）现值（现在价值），指按照一定计 息方法计算的未来时点上货币资本折合 为现在的资本价值，俗称本金, P。 2013-8-13 财务管理基础 5 （3）计息方法，计算终值和现值时涉及的利 息计算方法。 单利法：即利息不再计算利息方法； 复利法；即利息计算利息的计算利息方法。 （4）终值和现值的类型： 一次性收付款项的终值与现值； 等额系列收付款项（年金）终值与现值。 2013-8-13 财务管理基础 6 2.3 一次性收付款项的终值与现值的计算 （1）单利法终值与现值的计算 F=P+I=P(1+i ×n) P=F/(1+i ×n) 2013-8-13 财务管理基础 7  (2)复利终值和现值的计算(折现) F =P+I n  =P （1 ＋i ）  =P （F/P ，i ，n ） n  （1 ＋i ） 我们称之为复利终值系数，通 常用符号（F/P ，i ，n ）表示 P52 例 3-3 2013-8-13 财务管理基础 8 10