基于公司治理的煤炭上市公司资本结构 优化研究-工商管理专业论文.docxVIP

万方数据 万方数据 分类号： F271 密 级： 公开 UDC： 单位代码： 10076 管理学硕士学位论文 基于公司治理的煤炭上市公司资本结构 优化研究 作 者 姓 名 ：王新 指 导 教 师 ：牛丽文 教授 申 请 学 位 级 别 ：管理学硕士 学 科 专 业 ：工商管理 所 在 单 位 ：经济管理学院 授 予 学 位 单 位 ：河北工程大学 A Dissertation Submitted to Hebei University of Engineering For the Academic Degree of Master of Management Study on Capital Structure Optimization of the Listed Coal Corporation Based on Corporate Governance Candidate ：WangXin Supervisor ：Prof. Niu Liwen Academic Degree Applied for ：Master of Management Specialty ：Business and Management School/Department ：School of Economics and Management Hebei University of Engineering May， 2016 独创性声明 本人郑重声明： 所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成 果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究 成果，也不包含为获得河北工程大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。对 本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。本人完 全意识到本声明的法律结果由本人承担。 学位论文作者签名： 签字日期： 年 月 日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解 河北工程大学 有关保留、使用学位论文的规定。特授权 河 北工程大学 可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，并采用影印、 缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机构送交论文 的复印件和电子文档。 （保密的学位论文在解密后适用本授权说明） 学位论文作者签名： 签字日期： 年 月 日 导师签名： 签字日期： 年 月 日 摘 摘 要 摘 要 资本结构和公司治理在管理学的研究领域一直是个热门话题。煤炭产业作为 我们国家的基础性产业，在经济高速发展的过程中，煤炭上市企业在资本结构和 公司治理方面暴露出一些流动负债率过高、资产负债率过高的资本结构问题；第 一大股东持股比例较高、独立董事比例过低等一系列公司治理问题。高效的公司 治理效率是保证企业实现可持续发展的关键所在，因此文章从公司治理出发，研 究公司治理因素，即董事会特征、股权集中度以及管理层持股比例对企业资本结 构的影响，以提高企业价值为目标，提出优化措施，加强企业的竞争力。 文章从基本理论出发研究公司治理与资本结构及资本结构和企业价值的关系， 收集和整理国内外已有的研究成果，然后对资本结构与公司治理、资本结构与企 业价值研究现状进行整理和总结。首先，针对公司治理与资本结构、资本结构与 企业价值的现状进行研究，对这指标两两之间的关系有一个初步的了解；其次， 通过线性回归法分析煤炭上市公司中股权结构、高管激励和董事会特征对企业的 资本结构的影响；再次，选取代表企业盈利能力的指标，代表企业成长能力的指 标，代表企业营运能力的指标，代表企业偿债能力的指标，通过因子分析法降维 得到代表企业价值的综合因子；最后，研究资产负债率、流动负债率与企业价值 的关系，并根据公司治理因素与资本结构的关系和资本结构与企业价值的关系， 提出优化公司治理的措施，改善企业的资本结构，进而提高企业价值。文章选取 我国煤炭上市公司 2009-2014 年 27 家 162 个样本数据，通过线性回归法分析公司 治理因素对资产负债率、流动负债率的影响方式；以及资产负债率、流动负债率 对企业价值的影响方式，并根据分析结论提出优化资本结构的措施。 关键词：公司治理；资本结构；企业价值；线性回归 I Abstract Abstract Abstract Capital structure and corporate governance has been a hot topic in the field of m