评估台湾通讯产业的财务绩效─多变量区别分析法及灰关联度整体性分析法之应用.pdf

國立東華大學國際經濟研究所 碩士論文 指導教授：李同龢 博士 褚志鵬 博士 評估台灣通訊產業的財務績效─ 多變量區別分析法及灰關聯度整體性分析 法之應用 Valuation On the Financial Performance of Taiwan Communication Industry- Application of Multiple Discriminant Analysis and Grey Rational Analysis 研究生：宋文傑 撰 中華民國九十二年六月六日 謝 辭 回想九十年五月的當時，對於「經濟學」一知半解的我，懷著忐 忑不安的心情，毅然地投入經濟研究領域的這條路。這兩年不算短的 時光，雖是生命中之一隅，卻是記憶中最深刻的過往，相信一切將永 遠駐留心頭。 如今論文寫作的完成，最要感謝的是指導教授李同龢博士與褚志 鵬博士。兩位老師的博學多聞、治學嚴謹，以巨細靡遺的數理推導及 深具啟發性的生動教學，令學生受益匪淺。尤其在論文撰寫期間，兩 位老師不吝我的怠惰而給予悉心指導、引領方向，更讓我衷心感謝、 永難忘懷。口試期間，許振明教授詳閱全文，並提出許多價值性的建 議與斧正，使論文更加充實、完備，在此一併獻上最誠摯的謝意。 此外，於國際經濟研究所求學的寶貴兩年間，感謝其他授業的師 長們，即管理學院院長鄭治明老師、財金系蕭朝興老師與林月能老師 及本系羅瑋老師、石百達老師等。在諸位老師的栽培下，開啟了一扇 知識之窗，讓我更能體會經濟殿堂之美。其次，謝謝聖棠、俊達、明 寰等同窗好友的陪伴與嘻鬧及女友的精神支持，使我的碩士求學生涯 增添了許多鮮活色彩。再者，尤其感謝家人在我求學路上的不斷鼓 勵，沒有他們的默默付出就沒有今日的我也沒有本篇論文的完稿。 最後願以本文獻給我最偉大的父母和家人、及所有真心關心我的 師長朋友們，並祝他們平安喜樂。 宋文傑 謹誌於 國立東華大學國際經濟研究所 中華民國九十年六月 I 摘要 本文要旨在於運用財務比率分析方法來評估1997年至2001年台灣上市(櫃) 通訊工業相關廠商的財務績效，並藉以檢測 1998 年亞洲金融風暴及 2000 年網路 泡沫化對通訊工業相關廠商所造成的影響 。通訊工業廠商涵括通訊工業領域範圍 之相關設備製造及服務業。研究先分別藉由因素分析法之主成份分析及灰關聯度 分析法分析，再運用多變量區別分析法驗證族群分類效果的精確度，最後依分析 的結果來衡量通訊工業相關廠商經營績效，並討論所運用的研究方法之預測結果 與實際數據之差異。本研究流程首先依據因素分析法中主成份分析法篩選各重要 財務指標資訊，再依照所萃取資訊取得其中重要因素(如企業成本效用評估、獲 利及盈餘成長性、流動性及現金使用能力及財務結構及安全性等) ，並計算各因 素總變異的權數，據以對通訊工業廠商之財務績效進行評估;再依據總績效評比 的結果將樣本區分為高績效群、中績效群以及低績效群等三類廠商，然後利用多 變量區別分析法加以區別;另外在不預先篩選研究變數的情況下，運用相同財務 指標資訊以灰關聯度整體性分析法逕行驗証財務指標在實證分析經營績效上之 顯著性及差異性。本研究藉由不同之分析方法探討影響通訊工業相關廠商經營績 效之財務因素及其重要性，並提供評估財務體質之參佐準則。 關鍵字:通訊產業、因素分析法、灰色關聯度分析法及多變量區別分析法 II