可行性研究报告学习资料（3）--财务评价部分（讲解2）财务分析部分.pdf

可行性研究报告学习资料（3）--财务评价部分 （讲解 2） 财务分析部分 一、内容提要 1、财务分析的基本原则、作用、内容和程序。 2、财务分析的价格体系选用。 3、财务效益与费用估算。 4、财务盈利能力分析。 5、偿债能力分析和财务生存能力分析。 6、非经营性项目财务分析。 二、内容讲解 第一节 概述 一、财务分析的含义 财务评价是在国家现行财税制度和市场体系下，分析预测项目 的财务效益与费用，计算财务评价指标，考察拟建项目的盈利能力、 偿还能力、据以判断项目的财务可行性。 二、财务分析的作用 （一）项目决策分析与评价的重要组成部分，是项目建议书、可 行性研究报告的必不可少的重要内容。 （二）重要的决策依据 （三）项目或方案比选中起着重要作用 （四）财务分析中的财务生存能力分析对项目，特别是对非经营 性项目的财务可持续性的考察起着重要的作用。 三、财务分析的内容和步骤 （一）财务分析的内容：财务分析是在确定的建设方案、投资估 算和融资方案的基础上进行财务可行性研究。财务分析的主要内容如 下： 1、选取适宜的方法：在明确项目评价范围的基础上，根据项目 性质和融资方式确定。 2、财务分析基础数据与参数的确定、估算与分析：选取必要的 基础数据进行财务效益与费用的估算，编制相关辅助报表，为财务 分析进行准备。这里的基础数据包括：主要投入品和产品财务价 格、税率、利率、汇率、计算期、固定资产折旧率、无形资产和递 延资产摊销年限，生产负荷及基准收益率等基础数据和参数。简单 称之为营业收入、成本费用和相关税金估算等。 3、财务分析（编制财务分析报表、计算财务分析指标进行）：包 括盈利能力分析、偿债能力分析和财务生存能力分析。 4、不确定性分析（财务分析后进行，包括盈亏平衡分析和敏感 性分析），反馈财务分析的结果，优化原设定的建设方案，有时甚至 会对原初步设定的建设方案进行较大的调整。 ▲注意：财务评价的基础数据与参数选取是否合理，直接影响财 务评价的结论，在进行财务分析计算之前，应做好这项基础工作。主 要包括： 1.财务价格 财务评价是对拟建项目未来效益与费用进行分析，应采用预测价 格。预测价格应考虑价格变动因素，即各种产品相对价格变动和价格 总水平变动（通货膨胀或者通货紧缩）。由于建设期和生产经营期的 投入产出情况不同，应区别对待。基于在投资估算中已经预留了建设 期涨价预备费，因此建筑材料和设备等投入品，可采用一个固定的价 格计算投资费用，其价格不必年年变动。生产运营期的投入品和产出 品，应根据具体情况选用固定价格或者变动价格进行财务评价。 （1）固定价格。这是指在项目生产经营期内不考虑价格相对变 动和通货膨胀影响的不变价格，即在整个生产运营期内都用预测的固 定价格，计算产品销售收入和原材料、燃料动力费用。 （2）变动价格。这是指在项目生产运营期内考虑价格变动的预 测价格。变动价格又分为两种情况，一是考虑价格相对变动引起的变 动价格；二是既考虑价格相对变动，又考虑通货膨胀因素引起的变动 价格。采用变动价格是预测生产运营期内每年的价格都是变动的。为 简化起见，有些年份也可采用同一价格。 进行盈利能力分析，一般采用只考虑相对价格变动因素的预测价 格，计算不含通货膨胀因素的财务内部收益等盈利性指标，不反映通 货膨胀因素对盈利能力的影响。 进行偿还能力分析，预测计算期内可能存在较为严重的通货膨胀 时，应采用包括通货膨胀影响的变动价格计算偿还能力指标，反映通 货膨胀因素对偿还能力的影响。 在财务评价中计算销售（营业）收入及生产成本所采用的价格， 可以使含增值说的价格，也可以是不含增值税的价格，应在评价时说 明采用何种计价方法。在《投资项目可行性研究指南》中财务评价报 表均是含增值税的价格设计的。 2.税费 财务评价中合理计算各种税费，是正确计算项目效益与费用的重 要基础。财务评价涉及的税费主要有增值税、营业税、资源税、消费 税、所得税、城市维护建设税和教育