《高级财务研究》（西南财经大学）.pdf

《高级财务研究》 《高级财务研究》 西南财经大学 会计学院 彭韶兵 2005-03-01 1 专题一 财务风险机理研究 专题一 财务风险机理研究 会计学院彭韶兵 2 一、不确定性与风险 专题一 （一）风险的形成条件：不确定性 1.对风险的各种认识 第一，“危险损失观” ，风险是可能发生的未来危险和损失； 第二，“结果差异观” ，风险是实际结果与预计结果之间的差 异； 第三，“不确定性观” ，风险是事件的未来不确定性。 会计学院彭韶兵 3 一、不确定性与风险 2.不确定性的二重性 （1 ）客观不确定性：事件的未来按自身运动规律发展而出现 各种结果的可能性 （2 ）主观不确定性：是人们对客观事件未来结果的主观预 计，是凭人类有限智慧所推断的客观事物外表形式。 会计学院彭韶兵 4 一、不确定性与风险 客观不确定性是客观存在的未来可能性， 主观不确定性是主观预计的未来可能性；客 观不确定性是指事件结果本身的不确定，主 观不确定性是指对事件认识的不确定。 会计学院彭韶兵 5 一、不确定性与风险 3.风险事件 （1 ）客观不确定性是风险事件的必要条件 （2 ）主观不确定性是风险事件的充分条件 （3 ）“意外”起源于事件本身的不确定性，“风险”起源于认识 上的不确定性。 会计学院彭韶兵 6 一、不确定性与风险 不具备客观不确定性，便没有事件的结果差 异；不具备主观不确定性，则没有风险的行为选择 和管理要求。 意外事件只具有客观不确定性，风险事件则是 二重不确定性的统一。 会计学院彭韶兵 7 一、不确定性与风险 （二）风险形成的机理：由不确定性到风险 1.风险产生的根源：对未来结果的期望 （1 ）不确定性只是风险的前提条件 （2 ）对未来结果的期望，是二重不确定性的综合表达。 （3 ）结果的性质差异产生风险 会计学院彭韶兵 8 一、不确定性与风险 2．期望结果的性质 （1 ）期望结果是人们认为最有可能的结果 （2 ）期望结果是人们衡量事件结果有利或不利的标准 （3 ）期望结果是风险的判断标准，只要是与期望结果的偏离 都可认定为风险。 会计学院彭韶兵 9 一、不确定性与风险 3.不确定性向风险的转化 不确定性有两个表现要素：一个是未来多种结果的分 布，另一个是各种结果发生的可能性。