国际对外投资政策与实践 李钢主编.pdfVIP

自 世纪 年代 以来，许多国家都采取了对外直接投资渐 进 自由化 的政策框架 ，这不仅是针对对外直接投资的流入 （吸 引外资），而且也涉及对外直接投资的流出 （境外投资）。到 年代 ，除了在 国家 （单边 ）层面上对外投资政策 自由化取得 了 重大进展，而且在双边、区域和多边等各个层面上国际直接投资 的政策框架也都有不同程度的进展。本章对上述各个层面的进展 作一简要描述 ，以期得到较为全面 的对外直接投资政策框架 的 轮廓。 一、对外直接投资政策 自由化的趋势 历史上的对外直接投资大多来 自少数发达 国家的大型企业， 但现在许多发达 国家更多的企业开始在 国外设立 自己的分支机 构，其中包括越来越多的中小型企业 。不少发展中国家的企业也 参与到 “国际跨 国公司俱乐部 ”当中来 。对于许多企业来说 ， 对外直接投资成为其扩大市场和获得资源所必需的战略抉择。 在 日趋一体化的世界经济中，各国政府 日益重视对外直接投 资问题 。越来越多的国家政府 已经认识到对外直接投资是必须对 企业开放的战略抉择，以防止设置在其境 内的企业的竞争能力受 到损害。事实上，各国竞争力最强的企业正是那些开发了所有权 优势的企业，而所有权优势是企业在 国外成功地树立形象、进行 投资所必需的基本条件 。政府也认识到对外直接投资能够为本国 带来好处，因为对外直接投资可 以更多地获得外部资源，扩大市 场，带来经济结构调整和经济增长。有鉴于此，对外直接投资政 策 自由化进程 已经开始，虽然发达 国家、发展中国家在这方面的 发展极不平衡。 对于许多发展中国家和经济转轨国家来说，由于国内储蓄不 足，国际收支失衡，对外直接投资似乎与之毫不相干，为了将投 资留在国内，它们实行了控制资本输出的政策。政府控制的 目的 在于防止国内资本流失和限制外 国资本回汇 。结果，绝大多数发 展中国家和经济转轨国家均限制对外直接投资。 在经济转轨国家和发展中国家中，这方面的国内政策改革还 刚刚起步。亚洲在这方面的变化发展较快，它们实现了外汇政策 自由化，改革 了对外直接投资的管理规定，其中一些发展中国家 实际上 已经开始实施促进对外直接投资的政策。发达和发展 中国 家的经验证明，选择和实施 自由化对外直接投资政策没有固定的 模式。从限制到允许，再到促进，可 以有多条途径。 站在 国家层面上，仅从过去几十年中各国政府对待对外直接 投资流出所采取的政策来看，就可 以得到一个基本判断：从少数 国家对外直接投资的自由化政策到多数国家均采取渐进 自由化的 政策 ，从限制到放宽，再到允许 ，最后到鼓励，对外直接投资政 策的内容不断丰富，措施不断强化并且行之有效。从对外直接投 资流出方面为对外直接投资政策 自由化作出定义较为困难，但它 应包括下述几个方面 的内容： 第一，本国政府对资本和外汇管制的放宽，放松直至取消管 制。这是一国政府对其宏观经济政策作出符合国情的评估之后， 在不同阶段所采取的对外经济领域的重要政策措施，也是对外直 接投资 自由化 的核心与基础。 第二，减少或取消 由于专 门针对本国对外投资的限制 以及 由 此所导致的市场扭 曲，亦即减少资本输出的壁垒和经营壁垒，使 本国厂商 （生产经营和服务提供者 ）更加便利地参与国际竞争。 在这方面主要是减少或取消本国投资者进入 国外市场时在投资、 所有权与控制、经营限制、核准与报告等措施。 第三，提高待遇标准 ，特别是实施鼓励政策 。对本国对外直 接投资鼓励是指政府或按政府指令给予特定的企业或特定类别的 企业提供可计量的经济上的利益 ，以利于其开展对外投资活动。 鼓励包括各种提高特定对外直接投资项 目的收益率或者降低其成 本及风险的措施 。各国普遍采用 的鼓励政策主要有财政鼓励 ，如 减少境外公司所得税税率，给予投资或再投资补贴，实行税收延 付等 ；金融鼓励，如政府补贴，补贴性贷款 （优惠贷款 ），优惠 利率 的政府担保，非商业风险的担保，外汇优惠待遇等。发达 国 家使用的金融鼓励 比财政鼓励多，而发展 中国家则相反，财政鼓 励较之金融鼓励多，因为它们大多缺乏金融鼓励所必需的资源 。 在这方面 的 自由化当然还包括允许资金 的 自由转移 （特别 是汇 出），提高透 明度 ，以及诉诸 国际手段解决投资争议，以保 护本国对外投资者的利益。 二、发达 国家对外直接投资 自由化政策 发达 国家历史上就允许、甚至促进对外直接投资。对