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我国企业在境外上市的方式、程序及相关事项介绍 目前我国企业欲与国际资本市场接轨主要有这样几种选择：香港主版与创业板上市、美 国纳斯达克上市、新加坡主版与 SESDAQ（新加坡股票自动报价系统）、加拿大风险资本交易 所（简称 CDNX）等。 我国企业到海外上市至少有以下几方面的好处： 第一个好处当然是能筹得企业发展所需要的资金。在海外上市和在国内上市有所不同， 在海外上市是比较纯粹的市场和企业行为。企业只要满足法律所规定的条件即可上市，没有 其他设置的限制，人为的因素少一些，也不需要等待一年的时间。完全依靠市场生存和发展 的企业（特别是民营企业）到海外上市筹集资金更是值得考虑的选择。 其二，企业在海外上市，必须按照国际市场的要求规范自己的经营管理，可以提高企业 各方面的素质，使企业的经营管理真正与国际接轨难得的机会。 其三，在海外上市有利于提高企业的信誉和知名度，在国际资本市场上出现和上市公告 对企业来说是很好的宣传，对于民营企业和以出口为主的企业尤显突出。 一、有关国际资本市场词义浅释 1、H股公司、S股公司与红筹公司有何分别？ （1）H 股公司指那些在中华人民共和国(中国)注册成立并获得中国证券监督管理委员 会批准在香港上市的公司。这些在联交所上市、以港币或其他货币认购及买卖的中国企业股 份称为 H股，自从《证券上市规则》列载有关 H股的上市规定后，H股一词已为市场接受并 广泛使用。H股中的 H字代表香港(Hong Kong) 。 （2）S股公司中的 S指在新加坡上市的公司。 （3）红筹公司指至少有 30%股份由中国内地实体直接持有的公司；或该公司由中国内 地实体透过其所控制并属单一最大股东的公司间接持有；又或由中国内地实体直接或间接持 有的股份合共不足 30%，但达到 20%或以上，而与中国内地有联系的人士在该公司的董事会 内有重大影响力的公司。中国内地实体包括国有及由国内的省、市机关所控制的实体。 红筹公司跟 H股公司、S股公司的最大分别在于红筹公司并非在中国注册成立。 2、香港主板与香港创业板有何分别？ 主板和创业板为香港证券市场的两个交易平台。 主板为一般规模较大、成立时间较长，也具备一定盈利纪录的公司、或符合盈利纪录规 定以外的其他财务测试的公司提供集资市场。有关盈利规定以外的财务标准。 创业板是旨在为不同行业及规模的增长性公司提供集资机会，创业板的最低要求一般远 低于主板的最低要求。 3、主要国际资本市场各有什么特点？ a综合类资本市场：美国纽约证券交易所、纳斯达克交易所、英国伦敦交易所、日本东 京交易所及香港联交所。 而这些综合类资本市场又有各自不同的特点及偏好—如纽约证券交易所主要是一个大 型蓝筹股的市场，电讯科技业是纽约交易所最重要的部分；纳斯达克交易所是一个偏重于高 科技企业的市场—但是，它们之间的分类并不是特别严格。由于相互竞争，争抢客户，它们 1 之间也有交叉。总之，长期以来形成了一种相互补充、相互竞争的良性关系。 b专业类资本市场：加拿大多伦多交易所（TSX）。 TSX 在北美地区是仅次于纽约证券交易所(NYSE)和纳斯达克(NASDAQ)的第三大证券交 易所，也是世界上成交量最大的 10 家证券交易所之一。传统上看，加拿大的投资界对资源 型的企业比较熟悉。TSX的企业 90％属于矿业类。 c区域性资本市场：新加坡市场 新加坡是亚太地区非常重要的金融中心和交易中心，在新加坡上市的公司总共 575家， 其中 141家是外国企业，有 98家是中国概念股，另外的 43家大多数也来自于亚太地区。 4、美国 OTCBB市场与纳斯达克市场的区别？ OTCBB市场的全称叫做 Over the Counter Bulletin。Board，即场外柜台交易系统，是 一个能够提供实时的股票交易价和交易量的电子报价系统，开通于 1990 年，主要是为了便 于交易并加强柜台交易市场的透明度。由于OTCBB是由NASDAQ的管理者全美券商协会（NASD） 管理，并且 OTCBB的股票也是由做市商（Market Makers）通过纳斯达克工作站