新能源汽车将带来产业新的飞跃新能源汽车行业.pdf

行 业 研 究 重点公司 重点公司 09E 10E 评级 行业走势 相关报告 新能源汽车 王雪峰 朱学东 新能源、电力设备研究员 021wangxuefeng@ 新能源汽车将带来产业新的飞跃 推荐 　维持　 2009 年 8 月 11 日 投资要点 　 低碳经济、环保与污染防治、能源安全战略等多个因素决定了发展新能 源汽车是全球汽车产业的必然趋势。目前新能源汽车产业处于发展初 期　离规模化应用存在多个瓶颈　根据成本比较和经济性测算　我们认 为目前新能源汽车的消费更多体现了个性化需求　具有较显著的奢侈品 - 2 - 行业研究报告 目 录 发展新能源汽车是全球汽车产业必然趋势- 4 - 低碳经济、环保与污染防治、能源安全战略催生新能源汽车- 4 - 新能源汽车分类- 5 - 新能源汽车的碳减排作用与能源效率分析- 6 - 新能源汽车产业发展现状- 8 - 新能源汽车产业处于发展初期 - 8 - 新能源汽车离规模化应用还存在多个瓶颈- 9 - 政策在新能源汽车发展过程中将扮演重要角色- 11 - 新能源汽车产业发展路径及趋势- 14 - 新能源汽车发展历程是一场持久的技术战- 14 - 新能源汽车发展路径——高效储能电池逐步取代内燃机的长期过程- 16 - 新能源汽车厂商积极备战迎接发展机遇- 19 - 新能源汽车产业链的投资机会- 21 - 2020 年 PHEV 产业链有望达到上万亿市场规模- 21 - 锂——2020 年市场规模三倍增长空间+高垄断资源壁垒蕴藏投资机会- 21 - 电池及电池材料——市场格局渐成形　关注先进入者- 24 - 电机及控制系统——永磁材料与控制系统是看点- 25 - 投资策略　攻守兼备布局——攻上游资源、守中游制造- 27 - 图 1、全球历年碳排放量　单位　亿吨　- 4 - 图2 、汽车及交通运输行业对石油的需求状况　单位　亿吨　- 4 - 图3、能量来源、能源载体与驱动系统与新能源汽车关系示意- 5 - 图4 、以储能电池技术为基础的新能源汽车原理示意- 6 - 图5、各类新能源汽车与传统汽车的温室气体排放量比较　单位　 g/mile 　- 7 - 图6、新能源汽车的碳减排与能源使用效率和电力传输系统密切相关- 7 - 图7、美国与中国能源结构比较- 8 - 图 8、混合动力汽车在美国与全球的市场份额　单位　辆　- 8 - 图9、各品牌混合动力汽车在美国历年销售情况　单位　辆　- 9 - 图 10、消费者不愿购买电动汽车原因统计- 9 - 图 11、新能源汽车购车差额成本与购买经济年限关系　单位　年　- 11 - 图 12、油价与购买经济年限关联关系　单位　年　- 11 - 图 13、新能源汽车行业的政策驱动模式示意- 12 - 图 14、各类电池比能量、能量密度对比- 15 - 图 15、新能源汽车发展路径- 16 - 图 16、锂电池与镍氢电池经验成本曲线比较　单位　$/kwh 　- 16 - Y5 J 鱍蟒?涘鏾?3 岕-漏袳 g)9;?　) 兴 业 证 券 研 发 中 心 网 址 : E-mail:yangchen@ - 3 - 行业研究报告 图28 、美国互联网泡沫时期标普互联网指数与标普 500 指数对比情况- 27 - 表 1、各类新能源汽车与传统汽车的能量效率比较　单位　 g/mile 　- 6 - 表 2 、新能源汽车消费者购买行为影响因素分析- 10 - 表 3、新能源汽车与传统汽车部分性价指标比较- 10 - 表 4 、美国对新能源汽车的扶持政策- 12 - 表 5、日本对新能源汽车的支持政策- 13 - 表 6、中国对新能源汽车的主要支持政策- 13 - 表 7、国内部分试点城市制定的新能源汽车扶持方案- 13 - 表 8、各类新能源汽车用电池关键指标比较- 14 - 表 9、各类电池成本及使用寿命对比- 15 - 表 10、购买差价的回收年限与油价、节油率关系　单位　年　- 18 - 表 11、目前新能源汽车市场主导厂商及电池情况- 19 - 表 12、国外主要汽车厂商的新能源汽车发展规划- 19 - 表 13、国内部分汽车厂商的新能源汽车投资计划- 20 - 表 14、2015 年、2020 年 PHEV 产业链各环节市场容量测算　单位　亿元　.- 21 - 表 15、历年全球锂开采量分布　单位　吨　- 22 - 表 16、碳酸锂供应商产能扩张计划及预测　单位　吨　- 23 - 表 17、国外电池厂商的投资规划及下游客