监管压力对寿险公司风险承担的门限效应研究-保险专业论文.docxVIP

万方数据 万方数据 学位论文独创性声明 本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文 中除了特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或其它机构已经发表或 撰写过的研究成果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中作 了明确的声明并表示了谢意。 作者签名： 日期： 学位论文使用授权声明 本人完全了解南京财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权 保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部 分内容，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。保密的论文在解密后遵 守此规定。 作者签名： 导师签名： 日期： 摘 要 保险公司的偿付能力是影响其长期发展的重要因素，偿付能力监管是保险监 管机构全面风险管理的核心问题，是防范和化解保险公司风险的基础，因此对保 险业监管的研究主要是对偿付能力监管的研究。我国在欧盟偿付能力监管体系的 基础上发布了许多文件进行偿付能力监管，但是偿付能力监管是否有效约束了保 险公司的风险承担行为，目前的偿付能力监管标准是否适当？目前几乎没有文献 对此进行研究。 当监管成本低于风险行为带来的收益时，保险公司会进行风险行为；当监管 成本超过风险行为带来的收益时，保险公司会停止风险行为。这意味着监管压力 与风险承担行为之间是非线性关系，保险公司为了平衡自身成本收益会改变它们 的风险承担行为。目前几乎没有文献来研究监管压力对保险公司风险承担行为的 影响，本文以寿险公司为样本，采用我国 2005 年 12 月 31 日之前成立的 33 家寿 险公司 2006~2013 年的年度数据，将寿险公司的风险分为承保风险和投资风险， 运用联立的动态面板门限回归模型进行实证检验，研究监管压力与寿险公司风险 承担行为之间的关系，以及监管压力对不同偿付能力的寿险公司风险承担行为的 影响程度，以此来研究偿付能力监管的效力。 实证结果显示，监管压力对寿险公司的风险承担行为存在门限效应，监管压 力对不同偿付能力的寿险公司的影响程度不同。监管压力对偿付能力充足率低的 寿险公司风险承担行为的影响不显著，即不会使偿付能力不足的寿险公司显著降 低自身的风险。这意味着偿付能力监管效力较低，不足以对偿付能力不足的寿险 公司施加预期的影响。 研究同时发现，对于总样本来说，寿险公司资本比例的变动显著正向影响承 保风险的变动，资本比例的变动对投资风险的变动没有显著影响，承保风险的变 动和投资风险的变动均对资本比例的变动产生负向影响，但不显著。这说明风险 和资本比例之间还没有形成较好的互动关系，资本比例的变化不能适时反映风险 的变化。另外，偿付能力充足率对承保风险和投资风险的变动均具有显著的正向 影响，这说明偿付能力充足率越高的寿险公司倾向于追求更大的风险。文章最后 提出了一些政策建议，以期为我国保险业第二代偿付能力监管制度体系的建设提 供一定参考。 关键词：监管压力；风险承担；动态面板门限回归；敏感性 I ABSTRACT Solvency of insurance companies is an important factor affecting its long-term development. Solvency regulation is the core issue of comprehensive risk management of insurance regulators, and is the basis for preventing and resolving insurance companies risks. The study about insurance industry regulation is mainly the study of solvency regulation. On the basis of the EU solvency regulation system, China has released a number of documents about solvency regulation. However, does solvency regulation constrain risk-taking behaviors of insurance companies effectively, are the current solvency regulatory standards appropriate? There is little literature on this research. When the regulatory cost is lower than the benefits that risk behavior b