长线投资基本面分析参考要素表.pdf

长线投资基本面分析参考要素表（一） ——内容结构与投资流程概要（Introduction: Picking Great Stocks Is Tough ） 章 节 参考要素及指标 应用法则与内容 备注与说明 这些都不超过一般人的能力范围，也是任何 成功选股 耐心、对会计学的基本理解、 人都可以以很低的成本获得并在股市里做 的基本原则 投资哲学和适度的怀疑 得很好的全部要求。 基本的投资过程： 领先众多市场参与者的前提条件： 公司分析和股票估值 区分一个好公司与一只好股票两个概念之间的区别和联系。 买一只股票= 对待股票如对待生意。 （理念） 成为公司合伙人 要关注重要的事情（如现金流量）而非其他次要事项（如在某一特定时间的涨跌） 好公司创造财富，伴随公司价值增长股价会 有所反应。但短期市场反复无常。优秀公司 投资者 发现优秀的公司股票 会卖火爆高价，因人们对公司美好前景的预 要努力的目标 并在合理的价格买入 期使风险投机被认为有价值。但在一个长时 间段中，股价会趋向上市公司本身价值。 公司经营好时股价随之上涨；处于困境 重要的是公司 公司基本面对股价有直接影响 原理只适用于长期投资 时则股价表现不佳 短线大量交易提高税赋负担和交易成 让税赋和交易成本最小化是扩大 资金管理人从不花费时间思考市场短期走 本。短期资本利得税几乎是长期资本利 长期投资回报的最简单也是最重 势，而是把目光盯在他们能够长期持有的被 简 得税的两倍，且持续交易=更频繁的支 要的办法 低估的股票上。 介 长期的路径 付佣金