第十章-货币银行学-货币政策.pptVIP

第十章 货币政策 主要西方国家货币政策最终目标的演变 （一）货币政策目标的内容 1、 稳定物价 ??? 是指将一般物价水平的变动控制在一个比较小的区间内，在短期内不发生显著的或急剧的波动。这一目标是绝大多数国家货币政策目标中的首要目标。一般把物价水平的年上涨率控制在2％～ 3％的范围内作为目标。 2、 充分就业 ??? 是指将失业率降到一个社会能够接受的水平。最理想的状态是，凡具备工作能力和愿意从事工作的人都有合适的职业。自然失业率的水平依据各国的具体情况而不同，大多数国家将失业率低于5％作为充分就业看待。 3、 经济增长 ??? 是指经济在一个较长的时期内始终处于稳定增长的状态中，一个时期比另一个时期更好一些，不出现大起大落，不出现衰退。目前，各国衡量经济增长的指标一般采用人均实际国民生产总值的年增长率。 4、 国际收支平衡 是指一国对其他国家的全部货币收入和货币支出相抵，略有顺差或略有逆差。国际收支平衡目标的确定，在很大程度上以保持适宜的黄金、外汇储备水平而定，具体依各国的不同要求而定，没有统一的标准。 稳定物价 充分就业 经济增长 国际收支平衡 2、稳定物价与经济增长之间的矛盾 经济增长与充分就业一般是同方向变动的，而稳定物价与充分就业二者间是矛盾的，这一点决定了稳定物价与经济增长二者间是矛盾的。 现代市场经济条件下，经济的增长大多伴随着物价的上涨，货币政策的操作艺术恰恰就在于处理好这种矛盾。 3、稳定物价与国际收支平衡的矛盾 这一矛盾表现为，当一个国家在与其有经济贸易往来的其他国家存在通货膨胀的情况下，坚持国内物价稳定的政策目标，就会与国际收支平衡发生矛盾，因为，在国内物价水平低于国际市场物价水平时，本国商品会大量输出，而外国商品输入则会减少，其结果是国际收支出现大量顺差，而顺差过大也是国际收支不平衡的表现。 4、经济增长与国际收支平衡的矛盾 这一矛盾表现为，经济增长较快时，就业增加，收入水平增加，有效需求扩大，在一个开放程度较高的国家，这时往往出现对进口商品的大量需求，进口贸易增长快于出口贸易，出现贸易逆差，从而导致国际收支状况恶化。 2、四大目标不可能同时实现，但是应该力求寻找多个目标之间的最佳组合。 应该在经济发展的不同时期，在区分主要矛盾的基础上根据变化了的经济金融环境适时调整和转换政策目标或目标顺序。 主要西方国家货币政策最终目标的演变 《新西兰联邦储备法》规定：维护总体物价水平的稳定。 欧洲中央银行的规定：保持欧元区物价稳定，为欧元区提供一个能够稳定支撑经济长期增长的环境。 中国人民银行法规定：我国的货币政策目标为“保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长”。 现行目标仍然以稳定货币为基本立足点，同时兼顾经济增长。 1、法定存款准备金率 （1）含义 以法律形式规定商业银行等金融机构将其吸收存款的一部分上缴中央银行作为准备金的比率。中央银行在法律所赋予的范围内，通过规定或调整存款准备金比率来影响商业银行信贷规模，从而影响货币供应量，被认为是最具威力的政策工具。 存款准备金最初起源于英国。 1913年美国的联邦储备法首次以法律的形式规定商业银行必须向中央银行缴存存款准备金。当时立法的目的在于确保银行体系不因过多的放款而发生清偿危机。 1935年的美国银行法开始授权联邦储备委员会可以对会员银行的存款准备金率进行调节。也正是这时候，法定准备金率才开始正式作为中央银行调节货币供给的政策工具。 （2）调整法定存款准备金率的效应 货币乘数发生变化 商业银行的行为发生改变 公众预期行为发生变化 M1下的货币乘数： M2下的货币乘数： 鉴于法定存款准备金率与货币乘数之间存在的反向变动关系，当经济处于需求过度和通货膨胀状态时，中央银行就可以提高法定存款准备率，借以收缩信用和货币量；而当经济处于衰退状态时，中央银行就可以降低存款准备率，使银行及整个金融体系的信用和货币量得以扩张，达到刺激经济增长的目的。 （4）优点 可以影响货币乘数，从而能引起货币供给大幅度的变化；操作简便，中央银行具有完全的自主权。 （5）局限性 缺乏伸缩性或灵活性； 不宜作为经常性变动的政策工具； 对各类银行和不同种类的存款影响不一致 我国的实施与运用 1、正式确立于1984年，存款准备金制度建立之初，中国人民银行按存款种类规定了法定存款准备金率：企业存款为20%，农村存款为25%，储蓄存款为40%。 2、1985年，中国人民