财务管理郑海埃2-1 货币时间价值-公管资料 教程.pptVIP

财务管理基本内容;2 财务管理基本价值观念 ——货币时间价值;目 录;2.1 货币时间价值概述 ;2.1 货币时间价值概述 ;二、利率与时间价值 利率= 纯利率 + 通货膨胀补偿率 + 风险报酬率 利率不仅包含时间价值，而且也包含风险价值和通货膨胀的因素。 只有在购买国库券等政府债券时几乎没有风险，如果通货膨胀率也很低的话，此时可以用政府债券利率来表示资金的时间价值。 一般假定没有风险和通货膨胀，以利率代替时间价值;二、利率与货币时间价值 利率在经济生活中的表现形式——收益率 银行存款利息率 银行贷款利率 债券利息率 股息率 投资收益率 ;资金的时间价值有何用？ ;资金的时间价值有何用？ ; 现在100块钱的经济价值≠未来的100块钱， 即，∵不同时间单位资金的价值不相等， ∴ 不同时间的资金收支不宜直接比较，而应换算到相同的时间基础上。 ;2.1 货币时间价值概述;一、计算指标有： 都换算到最初的时点，即“现在”——计算现值P 都换算到最后的时点，即“终值”——计算终值F;假如有1万元钱，存银行且5年内都不使用。目前银行存款1年期利率为3.6%，5年期利率为5.58% (假如不考虑个人所得税的影响) 。两种方案： 1、存5年期定期存款。 2、存一年期定期存款，到期转存，到第5年末取出。 解: 小王现在的钱（现值）=10000元 方案一 ：第5年末可得（终值） = 10000+10000×5.58%×5=12790(元);方案二如下: 第1年末的钱 =10000+10000×3.6%=10360 第2年末的钱=10360 ×(1+3.6%) =10732.96 第3年末的钱= 10732.96 ×(1+3.6%) =1119.35 第4年末的钱= 1119.35 ×(1+3.6%) =11519.64 第5年末的钱=11519.64×(1+3.6%) =11934.35;2.2 货币时间价值的计算;一、一次性收款的终值和现值 在复利法下，即复利终值与复利现值 1. 复利终值的计算（已知现值P，求终值F） 复利终值是指一定量的本金按复利计算若干期后的本利和。 ; 【补例1】某企业将80000元存入银行，存款利率为5%，存款期为1年，则到期本利和为： F=80000×（1+5%）1 =84000（元）; 若该企业仍不提走现金，将88200元再次存入银行，则第三年本利和为： F=80000×（1+5%）3 =80000×1.1576 =92608（元）;上式中（1+i）n通常称作“复利终值系数”（表Ｐ435），用符号（F/P，i，n）表示。 复利终值的计算公式也可写作： F=P×（F/P，i，n）; 2.复利现值的计算（已知终值F，求现值P） 企业将n年后的一笔资金F，按复利折算到现在时点的价值，即，复利现值：;A钢铁公司计划4年后进行技术改造，需要资金120万元，当银行利率为5%时，公司现在应存入银行的资金为？ 解析：复利现值 P＝F×（1+ i）-n ＝1 200 000×（1+5%）-4 ＝1 200 000×0.8227 ＝987 240（元）;如果你三年内，每年年末往银行存100元钱， 三年末的价值是多少？ 你怎么算的？ 若10年、20年呢？;引出“年金”;年金：在一定时期内，每期收到或付出的等额款项。 如：保险金、养老金、等额偿还房贷,等等 ;1.普通年金：在一定时期内，每期期末有等额收付款项的年金。 2.预付年金：在一定时期内，每期期初有等额收付款项的年金。 3.递延年金：开始若干期没有收付款项，以后每期期末有等额收付款项的年金。 4.永续年金：无限期地连续收付款项的年金。;1. 普通年金 ;①普通年金的终值;普通年金终值的计算公式： ;②普通年金现值的计算; 式中的分式 称作“年金现值系数”，记为（P/A，i，n），上式也可写作： P=A×（P/A，i，n） ;假设你大学毕业，刚步入工作岗位，很希望在5年以后拥有一辆自己的轿车，从现在开始，你每年存20000元。假如银行利率为5%，复利计息。估计5年以后您能购买多少价位的轿车。 解析：年金终值F;练习思考3;假如10年后一间公寓的价位是一百万元，银行存款利息10%保持10年不变 。如果你计划于10年以后购买一间公寓，现在应该每年存款多少？ 解析：求年偿债基金额 100=(F/A,10%,10)*A (F/A,10%,10)=6.1446 A=F/(F/A,10%,10)=1000000/6.