农业企业多元化选择的决策模型基于隆平高科的案例研究.docxVIP

农业企业多元化选择的决策模型一一基 于隆平高科的案例研究 张悦玫张晓蔼 大连理工大学管理与经济学部 摘要： 面对农业企业多元化决策难题，本文以折现现金流量模型为基础，通过隆平高 科多元化选择的发展历程的案例研究，构建了从外部到内部、从管理框架到管理 内容的多元化选择的决策模型。该模型将企业价值理论、制度理论、市场势力理 论、公司治理理论、资源和能力理论纳入同一分析框架，揭示出农业企业多元化 选择的主要决策因素，解决了多元化选择的决策问题，避免了决策理论选择不 当造成的片面性及信息冗余。 关键词： 多元化;决策理论;决策因素;案例研究; 作者简介：张悦玫，女，黑龙江伊春人，管理学博士，大连理工大学管理与经济 学部副教授、硕士生导师，研究方向为投融资管理； 作者简介：张晓菌，女，山东泰安人，大连理工大学管理与经济学部硕士研究生, 研究方向为投融资管理。 收稿日期：2017-02-27 基金：教育部人文社会科学研究基金项目“投融资匹配程度及其经济后果研究” (10YJC630401) Decision Model of Diversifiedtion Choice in Asricultural Enterprises:Based on the Case Study of Longping High一tech ZHANG Yue—mei ZHANG Xiao—han Faculty of Management and Economics, Dalian University of Technology; Abstract： Based on the discounted cash flow model (DCF) ， this paper establishes a decision-making model of diversification choice according to the logic of internal to external and management framework to specific content by analyzing the development process of Longping High-Techs case. Wi th thcorics on cnterprisc value, institution, market power, corporate governance, resource and capability integrated into the same analytical framework, this model reveals the main decision-making factors of diversification from case aspects and avoids the one sidedness of single decision theory and redundancy of decision theories. Keyword： diversification; decision theory; driving factors; case study; Received： 2017-02-27 0引言 纵观农业上市公司近十年的年报，很多公司都不同程度地选择了多元化经营， 且多元化公司占比呈上升趋势。而对经济发展新常态下实现农业产业绩效提高的 现实要求，多元化仍然是一部分农业上市公司发展的选择。农业的低营利性是驱 使农业企业选择多元化并提高绩效的根木动因山。然而，有实证数据揭示，农 业上市公司多元化程度与绩效负相关31。显然，上述实证中作为样本的很多 农业公司选择多元化的决策并不恰当。因此，以影响农业企业多元化选择的理论 以及因素建立决策模型，迫切而必要。 现有研究从资源基础、代理成本、资产组合、制度理论等单一决策理论出发，探 讨多元化选择问题［5-9］。这些理论在一定程度上都诠释了企业能否多元化，但 这些理论彼此之间存在重叠。存在的主要问题是，单--理论视角造成了分析的片 面性，而全面的理论视角又造成了信息冗余，相关决策理论的作用及其Z间的 联系尚缺乏系统性的认识，缺少将决策影响因素纳入同一个决策模型中的系统 分析。同时，现有多元化大样本实证研究得出的结论存在争议，如多元化与企业 价值及绩效间的关系，有正相关、负相关、无关三种。大样木实证揭示了多元化 统计上的平均表现，与个别公司层面的结果存在矛盾IM，而单案例研究以一 个企业实际发展情况为依据，对某一具体问题深入探索和分析，能够得出具有 针对性的结论和具体问题的解决方案。多元化的最终表现与公司本身以及所处时 间密切相关［11］,这也决定了使用案例研究更为恰当。