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　 股票实战一点通 周 翔 　　 江苏人民出版社 银行利率变动对股市有何影响 我们都知道利率的波动往往反映市场资金供求的变动 状况?在经济发展的不同阶段市场利率有不同的表现?在 经济持续繁荣增长期资金供不应求利率上升当经济萧条 市场疲软时利率会随着资金需求的减少而下降?除了与整 体经济状况密切相关之外利率还影响着人们的储蓄?投资和 消费行为利率结构也影响着居民金融资产的选择影响着证 券的持有结构?随着市场经济的不断发展和政府宏观调控能 力的不断加强利率特别是基准利率已经成为央行一项行之 有效的货币政策工具? 国家制定的利率政策主要是根据其经济发展状况?当整 个经济处于萧条时为了恢复和刺激经济发展政府通常会采 取降低银行利率的政策降低的幅度往往视经济发展的状况 而定如美联储一般是逐步实行而很少一步到位而当经济发 展过快通货膨胀较高时为了防止经济过热和抑制通货膨 胀政府就又会采取调高利率的措施?这种以利率为杠杆调 节经济发展的手段是市场经济的重要组成部分? 同样利率 的总体走势对股市的影响也是非常大的? 因此了解利率走 势及利率走势与股市波动的关系也就成为进行基本分析确 定中长期股市走势和选择股票中长期买卖时机的必修功课? １ 如何根据利率走势选择股市的买卖时机呢？简单地说 从大趋势上来看利率走势与股市走势呈相反方向运行?当 银行利率上调时也就意味着将钱存在银行的回报率提高投 资股票的价值相对来说就会减少股票的吸引力也会相应变 小资金会流出股市反过来当银行的存款利率降低时则表 明存钱的回报率降低股票的投资价值相对提高因而人们也 就更愿意投资股市了从而资金会涌入股市造成股市价格高 涨?所以一般而言利率上升则股市下跌利率下调则股市 上升? 在我国利率的高低对股市的影响很大?除了政府的政 策调控外利率是股市牛熊的第一位因素? 比如 年由 １９９３ 于通胀日益抬头 月份起央行决定恢复已停办了 年的居 ７ ２ 民保值储蓄财政部也于 月 日通知对 年? 年 ７ １０ １９９２ １９９３ 起发行的三年以上国库券实行保值贴补? 由于通胀高企保 值贴补率也越来越高从保值贴补率 逐渐上升到 最 １％ ６％ 高时达到 １３９６％加上原来的银行利率 三年期为 故居民实际年利率达到 ?加上有近 １２２４％ ２０％ ２６．１％ ～ 几百亿国债是随时可以在市场上买卖兑现的这就等于市场 上存在着一种?活期存款???? 国债其利率也是２０％ ２６％