榆林市城市投资经营集团有限公司主体与2018年度第一期短期融资券2019年度跟踪评级报告.pdf

跟踪评级报告 榆林市城市投资经营集团有限公司 2018年度第一期短期融资券跟踪评级报告 跟踪评级结果 评级观点 本次主体长期信用等级：AA+ 榆林市城市投资经营集团有限公司（以下 上次主体长期信用等级：AA+ 简称“公司”）是榆林市政府授权的唯一市政 跟踪评 上次评 建设和供水、供电、供热等公用事业的运营实 债券名称 债券余额 到期兑付日 级结果 级结果 体，区域垄断优势突出。跟踪期内，公司在基 18 榆林城投 CP001 10.00 亿元 2019/08/16 A-1 A-1 础设施建设资金和政府财政补贴等方面得到 本次评级展望：稳定 榆林市政府的有力支持。同时，联合资信评估 上次评级展望：稳定 有限公司（以下简称“联合资信”）也关注到 跟踪评级时间：2019 年 2 月 11 日 公司资产流动性较弱、债务规模持续增长、所 财务数据 有者权益质量较差和盈利能力弱等因素可能 2018 年 项 目 2015 年 2016 年 2017 年 9 月 对其信用水平可能带来的不利影响。 现金类资产(亿元) 12.42 24.67 29.36 33.10 未来随着榆林市地方经济持续发展，地方 资产总额(亿元) 355.31 406.28 423.20 444.23 政府对公司的支持将持续，联合资信对公司的 所有者权益(亿元) 128.73 159.24 161.90 162.64 评级展望为稳定。 短期债务(亿元) 23.67 46.09 28.62 36.99 长期债务(亿元) 93.20 84.21 130.49 134.05 综合评估，联合资信确定维持公司主体长 全部债务(亿元) 116.87 130.30 159.11 171.05 期信用等级为 AA+ ，“18 榆林城投 CP001 ”的 营业收入(亿元) 8.21 10.65 14.16 7.59 信用等级为 A-1 ，评级展望为稳定。 利润总额(亿元) 1.12 0.10 0.00 0.24 EBITDA(亿元) 6.42 5.59 6.52 -- 优势 经营性净现金流(亿元) 2.52 2.88 11.72 4.19 营业利润率(%) 4.77 -5.58 -6.19 2.47 1．跟踪期内，榆林市经济稳步增长，产业结 净资产收益率(%) 0.81 0.14 0.14 -- 构进一步优化；地方财政收入快速增长， 资产负债率(%) 63.77 60.81 61.74 63.39 整体财政实力较强。 全部债务资本化比率(%) 47.59 45.00 49.57 51.26 2 ．公司作为榆林市政府授权的唯一市政建设 流动比率(%) 271.56 233.05 293.9