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上市融资 目录 一 融资的定义及分类 二 上市融资的定义与本质 三 上市地的选择 四 上市融资的利与弊 五 上市融资的具体流程分析及推介步骤 六 新东方上市案例分析 一、融资的定义及分类 融资 即是一个企业的资金筹集的行为与过程。也就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理 活 动需要的理财行为。 融资，可以分为直接融资和间接融资。 直接融资，是不经金融机构的媒介，由政府、企事业单位，及个人直接以最后借款人的身份向最后贷款人进行的融资活动，其融通的资金直接用于生产、投资和消费。 间接融资，是通过金融机构的媒介，由最后借款人向最后贷款人进行的融资活动，如企业向银行、信托公司进行融资等等。上市融资就是通过上市来融通资金 中国企业接触的较多的几种非主流融资方式 1、发行债券：债券是企业向社会直接筹措资金时，向投资者发行的，承诺按既定利率支付利息，并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。 2、民间借贷：民间借贷多发生在经济较发达、市场化程度较高的地区，例如广东、江浙地区。这些地区经济活跃，资金流动性强，资金需求量大。 3、信用担保：信用担保介于商业银行与企业 之间，是一种信誉证明和资产责任保证结合在一起的中介服务活动4、融资租赁：融资租赁指转移与资产所有权 有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。 5、股权出让：企业出让部分股权，以筹集企业需要的资金，就是股权融资。出让股权后，企业股权结构、管理权、发展战略和企业收益方种等方面将发生变化。出让股权融资，也是引入新的合作者的过程 。 6、风险投资：风险投资从广义上讲，是指向风险项目的投资；从狭义上讲，是指向高风险、高收益、高增长潜力、高科技项目的投资。 7、留存盈余融资：留存收益是企业缴纳所得税后形成的，其所有权属于股东。股东将这一部分未分派的税后利润留存于企业，实质上是对企业追加投资。 8、资产管理融资：企业可以将其资产通过抵押、质押等手段融资，主要有应收账款融资、存货融资等手段。 9、票据贴现融资：票据贴现融资是指票据持有人在资金不足时，将商业票据转让给银行，银行按票面金额扣除贴现利息后将余额支付给收款人的一项银行授信业务。 10、典当融资：典当是指用户将相关资产或财产权利作为当物质押给典当行，并交付一定比例费用，取得当金并在约定期限内支付当金利息、偿还本金并赎回典当物的行为。 11、项目融资：项目融资是指项目发起人为该项目筹资和经营而成立一家项目公司，由项目公司承担贷款，以项目公司的现金流量和收益作为还款来源，以项目的资产或权益作抵（质）押而取得的一种无追索权或有限追索权的贷款方种。12、商业信用融资：在商品交易中，交易双方通过延期付款或延期交货所形成的一种借贷关系。 13、专项资金投资：专项资金，主要是指政府财政出资设立的针对特定项目的专项资金。 二 、 上市融资的定义与本质 上市融资 将经营公司的全部资本等额划分，表现为股票形式，经批准后上市流通，公开发行。由投资者直接购买，短时间内可筹集到巨额资金。  资本市场的上市融资本质上是企业所有者通过出售可接收的部分股权换取企业当期急需的发展资金，依靠资本市场这种短期的输血促使企业的蛋糕迅速做大。从长远的角度讲，融资是手段而不是企业的终极目的。融资通过企业有效资本的具备而指向了企业现阶段所选择的产业或将转型的产业的竞争优势塑造，进一步指向了企业的利润以及终极的股东价值回报的最大化。 上市融资的两种有代表性的方式 1,首次公开募股（Initial Public Offerings），是指企业透过首次公开募股筹集资金。在美国，IPO的成本较为昂贵，除了8%的佣金以外，还有150万美元的现金成本。而且IPO耗时长，完成整个程序的时间大致为1年。因此，只有具备一定规模的大企业才会选择以这种方式在美国上市，如中海油、吉林化工等。目前进入中国市场的美国投资银行仅为第一梯队，如美林、摩根斯坦利，由于它们对企业的规模筛选要求比较高，一般的中等规模的中国企业很难通过IPO上市。优点为：募集资金流通性好，树立名声。 2,反向收购上市（Reverse Take Over），又称“借壳”上市，是最为常见的中小企业上市方式。 其概念是指一家没有实际业务同时只有很少资产甚至零资产的上市公司（壳公司）兼并一家非上市企业，这家非上市企业通过“反转兼并”成为上市公司。在反向收购的过程中，壳公司需要通过资本重组及股份转让来