消费行业2018Q4基金持仓分析专题报告：从持仓结构看消费产业.docxVIP

目录 HYPERLINK \l _bookmark0 消费产业基金重仓持仓概览 1 HYPERLINK \l _bookmark10 食品饮料行业基金持仓分析 5 HYPERLINK \l _bookmark23 医药行业基金持仓分析 10 HYPERLINK \l _bookmark24 受政策扰动，四季度持仓继续回落 10 HYPERLINK \l _bookmark26 政策避风港个股更受偏爱 10 HYPERLINK \l _bookmark29 行业数据依然稳健 12 HYPERLINK \l _bookmark33 医药行业投资观点 13 HYPERLINK \l _bookmark34 农林牧渔行业基金持仓分析 13 HYPERLINK \l _bookmark35 行业层面：板块大幅超配 13 HYPERLINK \l _bookmark40 个股层面：公募基金增配生猪养殖 15 HYPERLINK \l _bookmark45 沪深港通：沪深港通北上资金大幅增加 17 HYPERLINK \l _bookmark47 投资策略：生猪产能深度去加，推荐猪鸡养殖板块 17 HYPERLINK \l _bookmark48 商贸零售行业基金持仓分析 18 HYPERLINK \l _bookmark49 行业层面：维持超配，配置比例环比提升 18 HYPERLINK \l _bookmark53 个股层面：增配超市，龙头分化 19 HYPERLINK \l _bookmark60 沪深港通：龙头为“纲”，业绩为“目” 22 HYPERLINK \l _bookmark63 2018：消费增速放缓，板块跑输大盘 23 HYPERLINK \l _bookmark68 轻工制造行业基金持仓分析 24 HYPERLINK \l _bookmark69 行业方面：配置比例有所下滑，子板块景气度分化 24 HYPERLINK \l _bookmark74 个股方面：资金向头部集中，家居/造纸整体减配 26 HYPERLINK \l _bookmark77 沪深港通：“南水”与“北水”规模整体缩减 26 HYPERLINK \l _bookmark80 社会服务行业基金持仓分析 27 HYPERLINK \l _bookmark81 餐饮旅游板块 27 HYPERLINK \l _bookmark82 行业层面 27 HYPERLINK \l _bookmark85 个股方面 28 HYPERLINK \l _bookmark88 北上资金南下资金 29 HYPERLINK \l _bookmark89 教育板块 30 HYPERLINK \l _bookmark93 纺织服装行业基金持仓分析 31 HYPERLINK \l _bookmark94 行业方面：纺织服装行业受资金青睐程度自 2018Q2 以来下滑明显 31 HYPERLINK \l _bookmark95 个股方面：重仓基金数量减少，资金分布更为均匀 32 HYPERLINK \l _bookmark96 “北上”资金增配头部，“南下”资金精选龙头 33 HYPERLINK \l _bookmark97 风险因素 34 插图目录 HYPERLINK \l _bookmark1 图 1：2018 年消费产业基金重仓持股比例季度变化 1 HYPERLINK \l _bookmark2 图 2：各行业基金配置占比季度变化：2018 年报 V.S. 2018 年 3 季报 1 HYPERLINK \l _bookmark4 图 3：截至 2018 年末消费产业基金重仓持仓比例、超配比例 2 HYPERLINK \l _bookmark7 图 4：沪深港通消费板块 2018 年初至今持仓市值情况 4 HYPERLINK \l _bookmark9 图 5：南下资金消费板块持仓情况 5 HYPERLINK \l _bookmark12 图 6：食品饮料板块基金重仓比重变动趋势 6 HYPERLINK \l _bookmark13 图 7：白酒板块基金重仓比重变动趋势 6 HYPERLINK \l _bookmark14 图 8：大众品板块基金重仓比重变动趋势 6 HYPERLINK \l _bookmark15 图 9：一级行业重仓比例 7 HYPERLINK \l _bookmark16 图 10：二级行业前十大重仓行业 7 HYPERLINK \l _bookmark17 图 11：二级行业的仓位比例增减前五 7 HYPERLINK \l _bookmark25 图 12：2