财政专题系列之一：基建投资差多少“钱”.docxVIP

内容目录 1、2018 年基建低增，主要资金拖累 . - 3 - 2、自筹资金：总量或有改善，结构存在分化..................................................... - 5 - 3、预算内资金：经济下行明显，收支延续走弱 ................................................. - 9 - 4、国内贷款：持续宽货币+边际宽信用，信贷支持维持强劲........................... - 10 - 5、基建增速反弹，广义财政成为加杠杆主力................................................... - 11 - 图表目录 图表 1：基建投资累计增速（%）....................................................................... - 3 - 图表 2：基建资金各项来源占比走势................................................................... - 3 - 图表 3：各项资金对基建投资增速的拉动（%） ................................................. - 3 - 图表 4：非标净融资规模（亿元） ...................................................................... - 4 - 图表 5：地方政府置换债净融资额走势（亿元）................................................. - 4 - 图表 6：基建资金主要来源 ................................................................................. - 5 - 图表 7：全国政府性基金收支增速（%）............................................................ - 5 - 图表 8：国有土地使用权出让收入起主导影响（%）.......................................... - 5 - 图表 9：百城土地成交面积与楼面均价走势（%） ............................................. - 6 - 图表 10：城投债净融资额走势（亿元） ............................................................. - 7 - 图表 11：城投债到期量走势（亿元） ................................................................. - 7 - 图表 12：非标融资量走势（亿元） .................................................................... - 7 - 图表 13：PPP 项目推进进展 .............................................................................. - 8 - 图表 14：政策银行金融债净融资额（亿元）...................................................... - 8 - 图表 15：铁道债与发改委专项债净融资额（亿元）........................................... - 8 - 图表 16：公共财政收入与企业税累计增速基本一致（%） ................................ - 9 - 图表 17：全国公共财政收支增速比较（%） ...................................................... - 9 - 图表 18：基建投资中预算内资金占全国公共财政支出的比例（%）................ - 10 - 图表 19：金融机构新增贷款累计增速（%） .................................................... - 11 - 图表 20：基建资金中利用外资的规模（亿元） ................................................