金融证 券投资决策模型及其研究-管理科学与工程专业论文.docxVIP

辛鏊搴每掌菝末大学硕士举垃论文致 辛鏊搴每掌菝末大学硕士举垃论文 致 谢 在中国科学技术大学的难忘的学习结束之际，首先我非 常感谢科大给了我一个良好酶接受高等教育的视会，感谢几 年来辛勤培养我的科大老师们，特别感谢导师程希骏教授对 我的关心和指等。 本文是在程希骏教授的悉心指导下完成的。他对本文的 选题与直接悉心指导是本文得以完成的首要保证。在本文的 完成过程中，程老师与我进行了多次富有成效的讨论，提供 了很多具有实际指导意义的第一手宝贵资料，并提出了有益 的针对性酶建议并且对本文进行了缨致静窜阕帮修改，保证 了论文的质量。 籍此论文完成之际，谨向导师程希骏教授 致以褒心鲶感谢帮崇熹静敬意。 这篇论文是我在科大学习几年向母校递交的一份答卷， 我将在科大老嬲的指导下继续努力学习、勤奋工作，以圆摄 母校、回报社会。最后，衷心祝愿科大明天更美好! 学生：万上海 二零零三年十月于安徽芜潮 中礞科学技术丈学硕士举位论文 中礞科学技术丈学硕士举位论文 金融证弊投资决策模墅及其研究 摘 要：本文首先奔绍了艇一V涯券组合投资的基本理论积方法，给 出了组合有效集的矩阵解，糟重讨论了最小方差集的性质并给予了证 明，总结了非负性组合系数的求解方法。其次，进一步讨论了多期最 优资产组合选器阔题。最后，讨论了连续时间最优爨产组合选择问题， 进一步发展并完蒋了证券组合投资的决策理论，为投资者制定难确的 投资方案提供了科学酶依据。 论文分为三章。第一章酋先建立了M_v有效组合及其对偶模型， 并霉到了投资收益率戆馋方差薄为芷寇阵显龛许囊空条传下援型酶 有效前沿的解析式，接着详细分析并证明了最小方差集的性质，就 M-V诞券商效组合模型的菲负性组合系数的性质以及求解方法进行了 总结，重点讨论了将投资收盏率的协方麓阵由正定阵推广到菲负定阵 的情形，拓广了应用的范围，并给出了求解最优化投资比例系数(包 括菲负系数)的两种诗算方法，并给出了效用函数及期望效掰最大纯 准则在组合投资决策中的应用。第二章把单期投资组合决策推广到多 籁投资组合凌策，硬究了多期资产组合的决策，给溅了求解嚣豫种方 法，即渐进最优化方法和动态规划方法及举例。第三章在讨论了多期 最貔资产组合选撵阕题懿基戳上，毒寸论了连续时阂豢优资产缝合选择 问题，在非自融资策略下及在自融资策略下对问题的最优解进行了求 勰及分考罨。 关键调：投资组合；最优解；动态规划；随机波动；期望效用 第2页共46凝 中国科学技术大学硕士学位论文 中国科学技术大学硕士学位论文 金融证券投资决策模型及其研究 ABSTRACT-Firstly,this paper discusses the basic knowledge about the M—V portfolio investment．mainly about corollary of the minimum variance set and provides the matrix solution of the efficient security set and the methods of solution of the nonnegative portfolio coefficient． Secondly it discusses further about the solution of the optimal multi-period portfolio choice．Lastly,it discusses the solution of the optimal portfolio choice in continuous time，and develops the theory of M—V portfolio investment choice．and thus provides scientific ways of making right portfolio investment choice for the investors The main content of this paper is divided into three chapters Chapter 1 sets up the M—V efficient security set model and its pairing model，and provides the model matrix solution of the efficient portfolio frontier when the covariance matrix of the retum rate of the investment iS positive-definite with short-sales all