金融市场发展程度对FDI技术溢出效应的影响-世界经济专业论文.docxVIP

摘 要中 摘 要 中 国 引 进 外 商 直 接 投 资 (F D l) 的数 量 在 20 世 纪 90 年 代 后 一 直 保 持 稳 定 快 速 增 长 的 态 势 。对 于 发 展 中 国 家 (或 地 区 ) 而 台‘，利 用 外 商 投 资 一 方 面 是 为 了 弥 补 国 内 的 资 本 缺 口和 外 汇 缺 口 ，进 行 物 质 资 本 的积 累 ; 另 一 方 面 是 为 了利 用 蕴 含 在 其 中 的先 进 技 术 ，促 使 正 向 F D I 技 术 溢 出效 应 的 发 生 ， 实 现 本 国 (或 地 区 ) 的技 术 进 步 和 产 业 升 级 。随着 中 国经 济 的飞速 发 展 和 外 汇 储 备 不 断 增 加 ，资 本 缺 口和 外 汇 缺 口 已不 存 在 ， 因此 中 国利 用 外 商 直 接 投 资 的 目的 应 更 着 重 于 F D I 的 技 术 溢 出效 应 。 正 向 的 F D I 技 术 溢 出效 应 产 生 的 前 提 是 东 道 国 (或 地 区 ) 具 备 了 与 所 吸 引 外 商 投 资 规 模 相 匹 配 的 吸 收 能 力 ， 吸 收 能 力 的 维 度 包 括 技 术 知 识 存 量 、人 力 资 本 水 平 、基 础 设 施 水 平 以及 金 融 市 场 发 展 程 度 等 。对 于 F DI 技 术 溢 出效 应 在 中 国 的 表 现 ，学 界 有 不 同 的观 点 。本 文 试 图 通 过 吸 引 外 商 投 资 最 多 的 工 业 部 门 199 9一2 009 年 的 数 据 进 行 实 证 分 析 。中 国 由于 幅 员 辽 阔 ，行 政 区域 设 置 复 杂 严 格 ，区 域 间 的 资源 和 人 力 流 动 相 对 不 自由 ，为 了控 制 其 他 因 素 的 影 响 ，本 文 在 实 证 分 析 过 程 中 将 中 国 大 陆 31 个 省 区 分 为 三 个 组 别 : 东 部 组 、 中部 组 、 西 部 组 ，分 别 对 其 进 行 考 察 。结 果 发 现 ，F D I 技 术 溢 出 效 应 在 东 部 组 不 存 在 (呈 现 负 向影 响 )，在 中 部 组 和 西 部 组 则 呈 现 正 向影 响 。 因 此 ， 本 文 认 为 相 比 于 规 模 庞 大 的外 商 投 资 ， 中 国 东 部 地 区 的吸 收 能 力 并 未 达 到 与 之 相 适 的 水 平 。 金 融 市 场 发 展 程 度 作 为 东 道 国 (或 地 区 ) 吸 收 能 力 的 一 个 维 度 ， 影 响 F D I 技 术 溢 出效 应 的 发 生 程 度 。发 达 完 善 的 金 融 市 场 能 提 供 全 面 客 观 的 信 息 、充 足 的 资 本 量 ，并 能 促 进 资 本 的 合 理 配 置 ，从 而 为 东 道 国 (或 地 区 ) 的 企 业 接 受 蕴 含 在 外 商 投 资 中 的 先 进 技 术 提 供 支 持 。因 为 无 论 是 进 行 与 产 品 生 产 、加 工 技 术 相 关 的 技 术 引进 和 创 新 ，抑 或 是 进 行 与 使 用 新 技 术 相 关 的机 器 设 备 购 置 ，还 是 进 行 与 引 进 高 级 技 术 、管 理 人 才 相 关 的 人 力 资 源 提 升 ，企 业 都 需 要 大 量 的 资 金 ; 对 于 那 些 引 进 外 资 中 高 新 技 术 的 中 小 公 司 而 言 ，金 融 市 场 的 全 面 发 展 更 会 起 到 至 关 重 要 的 作 用 。 本 文 对 金 融 市 场 对 于 F D I 技 术 溢 出效 应 的 作 用 渠 道 进 行 了理 论 分 析 ， 并 结 合 案 例 分 析 了金 融 市 场 上 的 新 型 融 资 方 式— 风 险 投 资机 构 融 资 。金 融 市 场 上 不 同 的 融 资 方 式 对 于 F D I 技 术 溢 出效 应 有 区 域 差 异 。 就 本 文 对 于 金 融 市 场 发 展 程 度 和 F D I 技 术 溢 出 效 应 的 实 证 分 析 看 ， 中 国 东 部 地 区 的信 贷 市 场 发 展 对 于 负 向 的 F D I 技 术 溢 出 效 应 有 抑 制 作 用 ， 中 国 中 、西 部 地 区 的 股 票 市 场 发 展 对 于 当 地 的 F D I 技 术 溢 出 效 应 有 进 一 步 的促 进 作 用 。 关 键 词 FDI 技术溢 出效应 吸收能力 金融市场发展程度 中 图分 类 号 : Fl l4.46 A b A b s tr a C t S in ee 199 0 ，th e