金融监管有效性研究-农业经济管理专业论文.docxVIP

内容提要金融是现代经济的核心。金融风险、金融危机与金融与生俱来。虽 内容提要 金融是现代经济的核心。金融风险、金融危机与金融与生俱来。虽 然人类在不懈地努力防范和化解金融风险，但金融危机的阴影仍挥之不 去。作为防范和化解金融风险主要手段，金融监管的有效性成为理论和 实践迫切需要解决的问题。 金融监管的有效性就是达成金融监管目标的成本与收益的比较。金 融监管甚标有一般甚标和具体目标，一般目标是建立和维护金融体系的 安全与稳定，具体目标则有多个。这些目标并不总是一致的，它们之间 既有联系，有时又有冲突，金融监管目标的协调一致性从各个不同方面 对金融监管的有效性产生影响。监管成本与收益的比较是困难的，但在 既定的理论假设下，实现既定监管目标所需资源的多少和成本高低还是 可以通过不同的方式进行考察。 金融监管有效性有代表性的理论，归纳起来有金融脆弱说、公共利 益说、管制失灵说和管制成本说。金融脆弱说认为由于资产和负债的流 动性难以配匹、信息不对称的存在、个体理性和集体理性的冲突，银行 业具有内在的不稳定性。而银行在金融体系中的核心地位决定了整个金 融系统的脆弱性。公共利益说认为金融市场象其他的市场一样，存在着 市场失灵，金融市场失灵表现自然垄断、外部效应和信息不对称，作为 纠正金融市场失灵手段的金融监管是公共产品，必须由政府来提供。金 融脆弱说和公共利益说认为不实行金融监管有可能导致一国经济金融的 巨大损失甚至是灾难性的后果，不论其成本多高都必须实施金融监管。 但是金融脆弱说和公共利益说并没有证明，实行金融监管就一定能达成 金融监管的目的，不实行金融监管就一定导致灾难后果。 反对金融监管的理论有管制失灵说。比较有代表性的有三种。管制 俘获说认为管制与公共利益无关，管制机构不过是被管制者俘获的猎物 或俘虏而已，但这一理论缺乏理性的论证和逻辑推论。缺乏说服力。管 制供求说认为管制是一种产品．管制是由政府供给的为特定个人和集团 I ．y568561所需求的产品，并非按“公共利益”提供，有着最高有效需求的生产者 ．y568561 所需求的产品，并非按“公共利益”提供，有着最高有效需求的生产者 集团左右了这种供给。管制寻租说认为在金融监管中存在着大量的寻租 行为，破坏了金融竞争的公平，影响了金融效率。管制失灵说对金融监 管存在的各种弊病提出了尖锐的批评，但对金融危机的后果没有提出有 效的解决办法。 管制成本说没有简单地肯定或否定金融监管，认为金融监管象经济 生活中的所有活动一样，都有成本和收益。成本包括直接资源成本和间 接效率损失，直接资源成本指管制机构执行监管过程中所耗费的资源与 被监管者遵守监管规定而耗费的资源，间接效率损失指园管制导致的福 利损失。成本有效性分析法为我们考察金融监管的成本和收益提供了思 路，但金融监管并不能象产品一样可以准确地衡量。另外管制成本说的 整个推论都是建立存在金融监管的前提上，并没有对不存在金融监管的 情况进行成本收益分析。 通过建立一个关于银行流动性资产和非流动性资产的三时期模型， 对银行审慎监管的不同工具一准备金要求、中止兑付、存款保险制度和 资本充足性要求的有效性进行的经济学分析，我们可以得出以下几条结 论： (1)只有在所要求的准备金率为100％的情况下，准备金要求这种 监管方式才能真正达到防止银行挤兑现象发生的目的。100％的准备金比 率使得银行经营存款业务不再具有任何效率。 (2)在非流动性资产存在无风险的收益情况下，中止支付能有效地 防止银行挤兑均衡状态发生。否则，它则会阻碍对银行的失败的投资进 行有效率的清算。 (3)不管非流动性资产的收益是否存在着风险，存款保险制度都能 有效地防止银行挤兑现象的发生。这种有效性之所以存在，是因为，即 使在银行失败的情况下，外部资金将注入以确保存款的收益。这种有效 监管措施的成本主要取决于监管机构为维持存款保险制度而需要筹集必 要的资金付出的努力程度。 (4)如果非流动性资产是无风险的，那么资本充足性要求就能够对 银行挤兑现象提供保护。否则，就不可能通过资本充足性手段对银行挤 兑现象起到有效的防止作用。对银行所有者来说，这种监管方式的成本 2 主要取决于他们的资本金的机会成本。 主要取决于他们的资本金的机会成本。 (5)存敖人对银行的资产施行监控的激励机制如何受到监管保护措 施影响，这种类型的道德风险通常被认为是存款市场上的一个主要难 题。关于这方面的标准命题认为，如果没有监管措施，存款市场将象其 他金融资产市场一样运作。按照现代金融理论，银行的资产组合是能够 被定价的。任何类型的监管措施介入存款市场就有可能导致被扰乱的．资 产价格和资源配置。 资本是吸收银行经营中遭遇意外损失的短期的缓冲器。关于资本定 义各国监管当局逐步达成共识，这就是巴塞尔资本协议。协议将银