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新股询价报告 新股询价报告 建筑行业 雅致股份（002314 ） 2009 年 11 月 16 日 建议询价区间： 轻钢房屋行业的龙头公司 市场前景广阔 13.4-15.2 元 投资要点：  发行上市资料 ■公司主要从事集成房屋的生产、销售和租赁业务。公司的主要产品是雅致牌 申购价（元） A 股发行股数（股） 73641,000 系列集成房屋，包括拆装式活动房屋和箱式组合房屋。公司于2007年底收购了 发行前总股本（股） 216359,000 控股股东赤晓企业持有的华南建材75%的股权和金开利100%股权，由此进入船 发行后总股本（股） 290000,000 舶舱室耐火材料行业和洁净室行业。 发行日期 2009/11/24 发行方式 网下发行+ 网上申购 主承销商 中国建银 ■ 公司 2008 实现营业收入 23.46 亿元，净利润 1.54 亿元，近三年年复合增 上市日期 2009/-/- 长率分别为 35.81%和 17.79%。其中集成房屋业务、船舶舱室和洁净室业务收 入分别占主营业务收入的 84%、12%和 4%。 发行前财务数据（09 年中报） 营业收入（百万元） 888.9 ■ 集成房屋市场前景广阔 净利润（百万元） 62.6 公国内临建房屋市场过去的发展情况表明，集成房屋的市场容量、市场成熟度 每股净现金流（元） 0.35 与当地的整体经济发展水平成正比。目前，全国集成房屋占有率在 30%左右， 资产负债率 66.5% 存在巨大的发展潜力。综合分析国内外发展趋势，集成房屋的应用将由经济发 达的沿海地区，逐步向内地辐射，由中心城市逐步向二、三线城市辐射。 发行安排 ■ 公司核心竞争力优势明显 11 月 16 日 推介公告 截至 2009 年 6 月 30 日，公司在全国生产基地的集成房屋设计年生产能力达 11 月 17 日-11 月 19 日 初步询价 到 480 万 m2，租赁资产总保有量达到 331 万 m2，是国内集成房屋规模最大、 11 月 20 日 确定发行价 供应能力最强的厂家。 公司总部位于广东省深圳市，生产基地分布在我国华 11 月 24 日 申购日 南、华东、华中、西南、东北等主要区域，并且在全国主要城市周边初步完成 11 月 26 日 公布中签率 了三级营运网络的战略布局。 11 月 27 日 公布结果 ■ 风险因素 网上资金解冻 公司在实施规模扩张策略的过程中，可能存在资金和管理水平跟不上，或者在