第三章西方行情波动理论.pptVIP

2.高速发展阶段（20世纪50年代一1973年） 世界经济经过短暂的恢复阶段后，就进入长达20多年的高速发展期。 1953-1972年，除美国和英国外，主要国家的经济增速都接近或超过5%。尤其是日本，1952-1973年，其平均经济增长率达到9.5%。 产业结构也深刻的调整，第一产业的农业在经济中的比重显著下降，工业基本保持不变，而第三产业的比重明显上升。通常认为，这一阶段的高速发展主要得益于第三次科技革命，以电子计算机、核能和空间技术的广泛应用为标志的新科技革命极大地提高了生产力。 3．“滞胀”阶段（1973年一20世纪80年代初） 通常，萧条时，失业增加、物价下跌；繁荣时，失业减少、物价上涨。但20世纪70年后，出现了“生产下降、失业增加”与“物价上涨”同时并存的局面，人们称之为“滞胀”。美国经济增长率由1947-1973年的3.85％降为1974-1983年的2.3%，但通货膨胀率从3%上升到近10%。“滞胀”时期，由于生产增长的停滞，失业人数大增。在上一阶段，美国的失业率略高于5%，但一些年份接近了10%。 一般认为，“滞胀”有两个原因：一是二战后实施凯恩斯主义，增加政府支出，扩大货币供应量，导致财政赤字扩大、物价上涨；二是1973年中东战争爆发，石油输出国组织（OPEC)大幅度提高油价，从此前不到3美元一路提价，到1981年3月接近35美元，大大提高了西方发达国家的生产成本，并带动其他商品价格上涨 4.低通胀、低增长阶段（20世纪80年代初一90年代初） 通胀率逐步下降，1987年下降到3%以下。但经济增长率仍然保持在较低速度，主要发达国家除日本以外，都没有超过3%。一般认为，出现这样的经济状况，是因为发达国家普遍采取了压缩政府财政支出、实行紧缩性的货币政策、推进企业私有化以及降低个人所得税等政策。 5.“新经济”阶段（20世纪90年代初至2006年） 1991年4月，美国经济从衰退中走出来，开始持续、稳定、较快地复苏和增长，这次美国经济的扩张长达十年之久，直到2001年才进入衰退。这是美国历史上持续时间最长的经济增长周期。1992-1997年美国经济年均增长率为2.0%，1998年达到3.5％，1999年达到4%；失业率从1991年的6.7%降为1999年的4.2%，同期通胀率则由5%降至1.9%。另外，政府财政赤字也由1992年近3000亿美元高位回落到1997年首次财政盈余。而且美国2001年的衰退仅仅是个别季度的负增长，第四季度又已进人复苏，从整个年度来看依然为正的增长。美国GDP的增长率在2000-2004年分别为3.75%、0.5%、2.2％、3.1％、4.4％，增长非常强劲。一些经济学家认为，美国已进人了以知识经济尤其是信息产业作为主要推动力，以高经济增长率、低通货膨胀率和低失业率并存为特征的“新经济”时代。 但这一阶段欧洲和日本的经济表现并没有美国好。20世纪90年代，欧洲经济增长乏力、失业率居高不下，日本经济近10年在低谷徘徊。1991-1996年欧洲实际GDP平均增长只有1 ．5%。在20世纪 90年代，除1991、1995和1996三个财政年度日本实际GDP增长率为2.5%以上外，其他财政年度都在2%以下，1998年出现了1. 1%的负增长。1991-2000年日本的完全失业率从2.1%上升到4.7%；失业人口已经从1990年的134万人增加到1999年的317万人。 6.“危机下发展”阶段（2007年至今） 2007年底，美次贷危机爆发，引发全球金融海啸。2008年美国经济出现负增长，GDP增长率为一0.3%,2009年更是达到一3.5%，失业率也从2008年的5.8%骤增为2009年的9.3%，通胀率从3.8%下降到一0.4％，政府的财政赤字也逐步扩大。金融危机造成的影响尚未复原，2009年欧洲主权债务危机爆发，又使全球经济的发展雪上加霜。欧债危机当年（2009年）欧元区国家实际GDP增长率降至一4.4%，受其影响日本同年GDP增长率也降至一5.5％。 为促使经济尽快复苏，各国都采取了必要的财政政策或货币政策。美国连续实行数轮量化宽松货币政策，欧洲央行多次召开特别会议，并在2011年年底达成一致，决定在欧元区建设“财政联盟”，实施统一的财政政策，从欧盟层面对成员国加强财政监管。2010年起各国经济逐渐恢复正增长，全球经济开始了新一轮的复苏与发展。 二、第二次世界大战后经济行情的特点 1.经济波动幅度减小，出现萧条缺失 二战后经济危机的破坏力大大下降。由于发达国家采取一系列政策和措施，使经济危机爆发后所造成的生产大幅度下降现象有所缓和。据统计，二战后经济危机，下降幅度不超过15%，而二战前的历次经济危机期