我国转轨时期流动性过剩分析.pdfVIP

1．1研究背景及意义 流动性过剩已成为描述中国经济现状的关键词之一。中国人民银行从2003 年就开始综合运用多种货币政策工具，加强流动性管理。2007年末，广义货币 供应量M2余额40．3万亿元，同比增长16．7％，增速比上年低0．2个百分点。 狭义货币供应量M1余额15．3万亿元，同比增长21％，增速比上年高3．5个百 分点。流通中现金MO余额3万亿元，同比增长12．1％，增速比上年低0．6个 百分点。全年累计现金净投放3303亿元，比上年多投放262亿元。这表明我国 仍处于流动性过剩压力持续存在的局面下。2007年初，我国的流动性过剩问题 被首次写进了政府工作报告。2008年，中央经济工作会议决定实行从紧的货币 政策，进一步发挥货币政策在宏观调控中的重要作用。因此，系统地研究流动性 过剩问题对我国经济运行具有重大的现实意义： (1)流动性过剩问题对我国的宏观经济产生了一系列的影响：一方面是银 行体系中流动性过剩，商业银行信贷风险加大，使经济面临着过热和潜在通货膨 胀的压力；另一方面，流动性过剩影响了中国人民银行货币政策实施效果，加大