财务杠杆在企业中的应用研究开题报告.pdf

xxx 科技学院 毕业设计（论文）开题报告 设计题目 财务杠杆在企业中的应用研究 _ 院 (系 ) 经济管理学院 专业班级 会计学本科 2006 级 学生姓名 xxx 学号 xxx 指导教师 2010 年 4 月 25 日 开题报告填写要求 1.开题报告作为毕业设计（论文）答辩委员会对学生答辩资格审查的依 据材料之一。此报告应在指导教师指导下，由学生在毕业设计（论文）工作 开始后 2 周内完成，经指导教师签署意见及教研室审查后生效。 2.开题报告内容必须用黑墨水笔工整书写或按教务处统一设计的电子文 档标准格式（可从教务处网址上下载）打印，禁止打印在其它纸上后剪贴， 完成后应及时交给指导教师签署意见。 3.学生查阅资料的参考文献理工类不得少于 10 篇，其它不少于 12 篇（不 包括辞典、手册） 。 4. “本课题的目的及意义， 国内外研究现状分析” 至少 1000 字， 其余内 容至少 1000 字。 毕业设计(( 论文)) 开题报告 毕业设计 论文 开题报告 1.本课题的目的及意义，国内外研究现状分析 目的及意义目的及意义：： 财务杠杆是公司财务管理中的重要理财工具．合理利用财务杠杆可以达到降低资本成本、增 加公司价值的目的。在企业中财务杠杆的应用是从举债上表现出来的，举债具有财务杠杆效应而 财务杠杆效应是两方面的， 既可以给企业带来正面、 积极的影响， 也可以带来负面、 消极的影响。 当总资产利润率大于利率时，举债给企业带来的是积极的正面影响；相反，当总资产利润率小于 利率时，举债给企业带来的是负面、消极的影响。 我国学者对财务杠杆的研究尚处于起步阶段，理论上还未形成一套比较系统、完善、符合中 国国情的财务杠杆运用理论来指导实践， 实际工作中许多企业对财务杠杆的作用并没有清楚的认 识。一些公司在盈利水平较高的情况下，资产负债率却较低，忽视了对财务杠杆的利用，而一些 公司在盈利水平较低的情况下，却不顾负债经营的风险，使企业保持较高的负债水平，面临很高 的财务风险。如何更好地利用财务杠杆这把“双刃剑”提高企业经济效益，将成为企业关注的重 要课题，对此问题的研究也具有较强的现实意义。 本论题过对财务杠杆这一大家熟悉的财务应用工具对企业的财务状况进行研究， 通过利用合 理的财务杠杆，分析公司当前的财务状况以及如何更好地利用财务杠杆这把“双刃剑”提高企业 经济效益，控制财务风险，让企业的资本结构达到最优状态。 国内外研究现状国内外研究现状：： 1、国外研究现状 研究财务杠杆应该从资本结构理论说起，它是西方当代财务理论的主要研究成果之一。 美国的 Modigliani 和 Miller( 简称ＭＭ )教授于 1958 年 6 月份发表于《美国经济评论》的“资本 结构、公司财务与资本”一文中所阐述了最初的ＭＭ理论 (无税条件下的资本结构理论 )最初的 ＭＭ理论的基本思想。该理论认为 ,在不考虑公司所得税 ,且企业经营风险相同而只有资本结构不 同时 ,公司的资本结构与公司的市场价值无关。 或者说当公司的债务比率由零增加到 100%时 ,企业 的资本总成本及总价值不会发生任何变动 ,即企业价值与企业是否负债无关 ,不存在最佳资本结构 问题。 ＭＭ于 1963 年共同发表的另一篇与资本结构有关的论文中发表了修正的ＭＭ理论