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云南省上市公司成长性研究 摘要： 本文以云南省上市公司为例，从影响上市公司成长性外 部因素和内部因素两个维度出发，采用定量与定性分析相结 合的方法，客观地分析了云南省上市公司的成长性，根据云 南省上市公司成长性不足的现状，提出了相关的发展对策。 关键词：云南；上市公司；成长性 云南省地处祖国西南边陲，与越南、老挝、缅甸三国直 接接壤，是中国面向西南开放的重要桥头堡，是沿边开放的 前沿，是连接印度洋与太平洋的陆上桥梁和纽带。自1992 年云南省参与大湄公河次区域经济合作机制（GMS）以来， 在铁路、公路、水路等交通运输走廊建设方面取得了显著成 效，加速了该区域经济一体化进程。作为推动云南经济增长 的重要引擎，上市公司始终是发展地区经济、提高经济效益 的榜样，然而云南上市公司在自身发展中所面临的成长性问 题，成为制约其发挥更大作用的瓶颈。 、企业成长性的内涵 企业成长性是指企业在前一阶段所实现的质的成长和 量的成长的程度以及在未来一段时间内实现量的扩张和质 的提高的能力和潜力，它决定了企业发展的可能性和发展程 度。对于股东、控股人及经营者来说，企业发展潜力是选择 继续持股和继续经营的最大动力。企业成长性不是与生俱来 的，它的形成与发展，需要多方面的条件和机会，受多方面 因素的影响。归纳起来，可以分为两个方面：即内部影响因 素和外部影响因素。外部因素主要分为产业结构和地域环 境。内部因素主要分为企业文化、企业的业绩，企业家才能 等等，其中企业业绩成果是公司成长性内部影响因素的重中 之重。 二、云南省上市公司成长性的外部影响因素 （一）从产业结构看云南省上市公司成长性 截至2014年2月，云南省在沪、深A股市场上市的公 司共有28家。其中，沪市12家，深市8家，中小企业板市 场7家、创业板市场1家。这28家上市公司目前分布在16 个行业。涵盖有色冶炼与加工、化工、生物制药、旅游、机 械制造、房地产、商贸、种植、电力等多个产业。其中比重 排在前三名的是：有色冶炼加工业，占总数的25%,化工业, 占总数的10. 7%,房地产业、旅游业、中药业，占总数的7. 1%O 由此可看出，云南上市公司多集中于有色金属采掘和化工 业，这些行业周期性强，当经济周期处于低谷阶段，该产业 表现能力较差，企业成长会表现出较强的波动和不稳定性， 对地区经济的冲击也会较大。而且，这些企业多属高耗能、 高污染行业，与全球发展低耗能、低污染新兴经济的趋势相 背，其落后的生产方式可能导致环境恶化，影响云南的旅游等优势产业的发展。由此可见这种行业结构不利于云南省上 市公司的成长性发展，亟待优化及调整。 （二）从地域结构看云南省上市公司成长性 凭借特殊的区位优势，云南一直以来都积极加强国际、 国内多层次合作。从国际层次上，云南省与越南、老挝、缅 甸直接接壤, 甸直接接壤, 目前，云南与东南亚、南亚国家已经开通28 条航线。以航空、公路、铁路、水运为一体的现代交通运输 大通道网正在逐步形成。为建立完善国际区域合作机制，云 南省大力推进与周边国家及其他东盟国家的联系，积极参与 大湄公河次区域合作，探索建立了云南一老北、云南一泰北、 云南一越北等区域合作机制，有力地推动了与东盟国家的合 作，并在贸易、文化、旅游等多个领域取得了实质性进展。 目前，云南省有国家一类口岸13个，国家二类口岸7个。 推进了贸易便利化，调整了该省外向型产业结构，推动产业 和产品开发的跨区域、跨国别合作。2013年底，经国务院批 复同意《云南省广西壮族自治区建设沿边金融综合改革试验 区总体方案》。此方案的实施，将全面提升云南对外开放和 贸易投资便利化水平，推动沿边大开放实现新突破，加速云 南经济的国际化进程。从国内层次上，自上世纪90年代起, 一年一度的昆交会就形成了西南五省区市七方合作机制，促 进大西南区域合作进程，并且效果显著。桥头堡战略实施， 沿边开放试验示范区、沿边金融综合改革创新试验区、建设 丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路以及边境经济合作 区、跨境经济合作区建设等诸多开放政策叠加在一起逐步落 实到位，云南在区域发展中的战略地位将逐渐突显出来。这 些优势对云南省上市公司的成长性起到一定的积极作用。 三、云南省上市公司成长性的内部影响因素 本文通过2012年9月到2013年12月每个季度各公司 的主营业务收入同比增长率、净利润同比增长率与同行业平 均水平的比较来判断上市公司的成长性。通常具有成长性的 公司多数都是主营业务突出、经营比较单一的公司。主营业 务收入增长率高，表明公司产品的市场需求大，业务扩张能 力强。净利润是公司经营业绩的最终结果。净利润的连续增 长是公司成长性的基本特征，如其增幅较大，表明公司经营 业绩突出，市场竞争能力强。这两个财务指标对上市公司成 长性内部影响因素的解释具有