国际汇率制度及制度选择理论的发展.pdf

第二章 国际汇率制度及制度选择理论的发展 研究目的  引言：  在人类研究的所有领域里，经济学存在最多的错 误与缪论（亨利·黑兹利特）  研究目的：  （1）认识、把握汇率制度演化的历史规律或特点、 主要汇率制度的区别；  （2）了解学术界对固定汇率制与浮动汇率制优劣的 争论焦点及评判标准；  （3）探析人民币汇率制度安排的缺陷及未来的选择 方案  （4）对汇率选择的三角悖论、两极化或中间汇率制 度消失论等作进一步的研究 研究的主要内容  汇率制度的历史变迁  主要汇率制度比较  一国选择汇率制度的标准（一般性）  发展中国家汇率制度选择的困境  现行人民币汇率制度安排的缺陷与未来的选择  汇率制度理论的新发展 第一节 汇率制度的历史变迁 3.1.1 汇率制度的历史变迁 国际汇率制度的演化（按IMF的分类来研究） 一、1998年前  钉住单一货币（47 ）  钉住型或无弹性型（ 64 ）  钉住合成货币（17）  单一货币（4 ）  有限灵活或有弹性型（17）  合成货币（13）   一套指标调整、管理浮动（56 ）  更加灵活或较高弹性型（101）  独立浮动（45 ） 3.1.1 汇率制度的历史变迁（续）  表1 90年代以来各国的汇率安排  91年 93年 95年 97年 98年9月  盯住：美元 24 21 22 21 20  法郎 14 14 14 15 15  其他 4 8 8 11 12  SDRs 6 4 3 2 4  篮子货币 33 26 19 17 13  相对一种货币的有限灵活 4 4 4 4 4  联合安排 10 9 10 12 13  根据一套指标调整 5 4 2 -- --  管理浮动 27 29 44 48 56  独立浮动 29 56 54 51 45  资料来源：IMF 《国际金融统计》1999年1月。  3.1.1 汇率制度的历史变迁（续）  国际汇率制度的演化趋势  钉住 