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中国股市发展出路及对策 中国股市发展出路及对策 国世平 国世平 一、有几个可以下定论的判断 一、有几个可以下定论的判断  1、 中国经济的高速度增长和中国资本市场的发  1、 中国经济的高速度增长和中国资本市场的发 展没有必然联系； 展没有必然联系；  2、 “双稳健”基调并没有为股市确定偏暖的外部  2、 “双稳健”基调并没有为股市确定偏暖的外部 环境； 环境；  3、 “ 国九条”对股市的促进只是昙花一现；  3、 “ 国九条”对股市的促进只是昙花一现；  4、 股权分置试点方案成为股市最大的利空；  4、 股权分置试点方案成为股市最大的利空；  5、 新一轮双向扩容不仅没有将至股票融资额再  5、 新一轮双向扩容不仅没有将至股票融资额再 创新高，相反成为压死骆驼的最后一颗稻草； 创新高，相反成为压死骆驼的最后一颗稻草；  6、 全流通变革将是中国股市“惊险的一跃”，但  6、 全流通变革将是中国股市“惊险的一跃”，但 是却是迈不过的“雄关” 。 是却是迈不过的“雄关” 。 二、几个判断则不可以下定论： 二、几个判断则不可以下定论：  1、 中国股市的底在哪里？  1、 中国股市的底在哪里？  2、 中国股市会不会崩盘？  2、 中国股市会不会崩盘？  3、 中国股市的牛市还有吗？  3、 中国股市的牛市还有吗？ 三、有几个关键问题争论激烈 三、有几个关键问题争论激烈  1、 中国蓝筹股在保卫1000点，但有人坚持中国  1、 中国蓝筹股在保卫1000点，但有人坚持中国 股市已经跌穿1000点； 股市已经跌穿1000点；  2、 中国股票价格很低，已有投资价值；但有人  2、 中国股票价格很低，已有投资价值；但有人 认为中国股票存在巨大风险，没有投资价值。 认为中国股票存在巨大风险，没有投资价值。  中国股市的出路在哪里？中国要不要将股市推倒  中国股市的出路在哪里？中国要不要将股市推倒 重来？ 重来？ 四、中国资本市场的出路 四、中国资本市场的出路  1、中国资本市场从一开始便是一个畸形。  1、中国资本市场从一开始便是一个畸形。  A 、但这个畸形是孩子时，监管当局还可以  A 、但这个畸形是孩子时，监管当局还可以 控制； 控制；  B 、这个畸形长大了，监管当局便无法控  B 、这个畸形长大了，监管当局便无法控 制； 制；  2、对待畸形的市场只有采取特殊的对策。  2、对待畸形的市场只有采取特殊的对策。  A 、借用“休克疗法”来彻底解决全流通等问  A 、借用“休克疗法”来彻底解决全流通等问 题 题  谢谢各位  谢谢各位 六、文章研究的方法 六、文章研究的方法 本文主要采取实证分析、历史分析、 本文主要采取实证分析、历史分析、 比较分析和图表分析四种基本的分 比较分析和图表分析四种基本的分 析方法，同时尽量注重定性分析与 析方法，同时尽量注重定性分析与 定量分析相结合，试图从不同的角 定量分析相结合，试图从不同的角 度来探讨我国股票发行的定价制 度来探讨我国股票发行的定价制 度，力求使论证比较充分，分析比 度，力求使论证比较充分，分析比 较透彻 。 较透彻 。 七、文章的创新之处 七、文章的创新之处  1、在研究思路上，按照历史现状的纵向分  1、在研究思路上，按照历史现状的纵向分 析，国内国外的横向比较，借以揭示出我 析，国内国外的横向比较，借以揭示出我 国现行股票发行定价制度的特点和必然存 国现行股票发行定价制度的特点和必然存 在的缺陷，并以此作为改进和创新的基点。 在的缺陷，并以此作为改进和创新的基点。  2、在具体问题的研究上，提出了以下一 