管理经济学 第八章 投资决策.pdf

第八章 投资决策 投资及其决策过程 货币的时间价值 现金流量的估计 资金成本的估计 投资方案的评价方法 投资决策原理和方法的应用 2011-3-30 1 第一节、投资概念及其投资决策过程 一、什么是投资 投资的概念 ：是指当前的一种支出，这种支出 能够在以后较长的时期内(一年以上)给投资者 带来效益带来效益。 投资内容包括购买土地、建（买）厂房，买（租）设 备、更新改造、买股票和债券、培训工人和干部、广 告费、研究和发展费用等。 投资与经营费不同，经营费只能在短期内，一次性 取得收益，不能形成生产能力。 2011-3-30 2 投资的作用 ： (1)降低成本 (2)扩大产量 (3)发展新产品或开拓新市场 (4)满足政府要求 投资的特点： (1)所需的资金数量巨大；必须考虑货币的 时间价值 (2)大多数投资项目是不可逆的 ；必须考 虑投资风险 2011-3-30 3 二、投资决策的基本过程 ①确定投资目标，提出可供选择的投资方案 ②收集资料和估计有关数据 A.反映生产技术水平、工艺先进程度的技术及经济资料； BB.国内外同行业的相关指标资料国内外同行业的相关指标资料；； C.市场供求方面的资料； D.各种生产要素的基本状况； E.有关国家的政策资料 ③对投资方案进行评价，选出最优方案 ④对方案的实施进行监督评价 2011-3-30 4 第二节 货币的时间价值 一、单笔款项的现值 如果利息率是10%，那么今年的100元钱一年后 就变成了110元：S1﹦100×(1+10%)﹦110  同理，今年的1元钱两年后就变成： 2 S ﹦100×(1+10%) ﹦121 2  可见： Sn﹦PV(1+i)n S  计算现值的公式： PV n  n 1 i （PV为现值， i为贴现率，n为期数， Sn为期末本利和） 2011-3-30 5 例：某人在8年后能收到一笔10000元的收入， 假定资金市场的贴现率为10%，问这笔钱的 现值是多少? 10000 PV 4665 1108 2011-3-30 6 例：想于4午后得到2000元，存款利率为6％， 问现在一次性应向银行存入多少钱 2011-3-30