电信服务业简评-技术试验而不是非对称监管的试行资料.pdfVIP

简 评 中国：通信服务 是技术试验而不是非对称监管的试行 中金公司研究部 分析员：陈昊飞chenhf@ 电话：(8610) 6505 1166 2008 年9 月18 日 事件： 最近盛传在深圳、天津将马上允许单向号码可携带。 评论： 我们认为这其中有市场＂过度理解＂的成份。 我们认为，有可能会在两地进行的是号码可携带技术上的可行性试验，而不是＂单向号码可携带＂这项非对称 监管的试点－－技术本身的试验并不代表监管政策将在什么样的时间内做怎么样的对应变化。 我们认为，号码可携带的技术准备需要6 到12 个月，推出对应的单向号码可携带政策可能需要更长的时间来研 究并等待观察重组的影响。 然而，我们的确认为3 张3G 牌照的发放和部份较为简单的非对称监管政策（如限制移动做固网，非对称互联 互通结算，以及部份传输和站址资源共享等）可能会在年底前推出。 无论其实际影响会怎样，一些非对称监管的推出还是会对中移动产生负面的人气上的打击，而且不少市场声音 会预期更多的监管还会陆续推出。但其实，从中移动目前的策略来看，它还是有能力在＂被逼无奈＂的时候通 过TD 的运作来进行一定的反击，控制其所受的冲击。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。我公司及其所属关联 机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告亦可由中国国际金融(香港)有限公司和/或中国国际金融 香港证券有限公司于香港提供。本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。 北京 中国国际金融有限公司 中国国际金融有限公司 中国 北京 100004 北京建国门外大街证券营业部 建国门外大街 1 号 中国 北京 100022 国贸大厦2 座28 层 北京市朝阳区建国门外大街甲6 号 电话： (8610) 6505-1166 凯德大厦1 层 传真： (8610) 6505-1156 电话： (8610) 8567-9238 传真： (8610) 8567-9169 上海 中国国际金融有限公司 中国国际金融有限公司 上海分公司 上海淮海中路证券营业部 中国 上海 200120 中国 上海200020 陆家嘴环路1233 号 淮海中路398 号 汇亚大厦32 层 世纪巴士大厦裙楼 1-B、2-B 电话： (8621) 5879-6226 电话： (8621) 6386-1195 传真： (8621) 5879-7827 传真： (8621) 6386-1196 香港 中国国际金融香港证券有限公司 中国国际金融(香港)有限公司 国际金融中心第一期29 楼 国际金融中心第一期29 楼 中环港景街1 号 中环港景街1 号 香港 香港