潜在地区、中心城市、区域龙头——房地产行业深度专题研究报告.pdf

浙商证券研究 ︱中国 ︱Investment Research 行业专题 ︱Investment Research 行业专题 房地产行业 ︱ 行业公司研究 浙商证券 行业深度专题研究 10 November 2009 ︱24 pages 10 November 2009 ︱24 pages 细分行业评级 潜在地区、中心城市、区域龙头 房地产开发 买入 园区开发 中性 　　——房地产行业深度专题研究报告 戴方 86-21-6471 8888-1219 daifang@ 公司推荐 万科 A 买入 房地产行业梯队转移势在必行，一线转向二、三线 招商地产 买入 本报告导读： 寻找潜在地区、寻找潜在城市，看好地区中心城市 滨江集团 买入 重点推荐新湖中宝（600208 ）和滨江集团（002244 ） 保利集团 买入 北京城建 买入 投资要点： 新湖中宝 买入 房地产行业梯队转移势在必行 房地产行业梯队转移势在必行，即房地产行业投资的热点由东部沿海地区向 房地产指数走势 中西部地区转移、由一线城市向二、三线城市转移。其中，一线城市房地产 行业发展将受制于土地供给的刚性（即土地供给量将逐渐减少）、支付能力 200 的相对下降（即按揭月供负担逐渐加重、房价收入比逐渐上升），而导致新 150 增商品房业务的蛋糕越来越小，存量商品房将取代新增商品房成为市场的主 100 50 力。 0