风电行业深度分析：势起风至，未来已来.pdf

Tabl e_BaseInfo Tabl e_Title 2018 年01 月16 日 行业深度分析 风电 证券研究报告 势起风至，未来已来 投资评级 领先大市-A ■风电行业分析框架再思考：随着抢装效应的逐渐弱化，过去只需紧盯 首次评级 Tabl e_FirstStock 电价调整政策的分析框架已经不适用。对此，我们提出一套全新的分 首选股票 目标价 评级 析框架，首先，电价调整政策依然会影响行业抢装需求，只是模式相 002202 金风科技 24.00 买入-A 002531 天顺风能 9.00 买入-A 比以前出现了变化；其次，影响行业需求的核心要素是限电问题的改 002080 中材科技 32.40 买入-A 善带来利用小时数提升，从而改善企业存量电站的盈利能力，继而增 Tabl e_Chart 强原业主投资动力，同时吸引新业主投资风电场；最后，分散式风电 行业表现 风电 沪深300 与海上风电也是推动行业需求增长的重要力量。 28% 22%