北京京客隆商业集团股份有限公司2019年度第一期短期融资券债项评级报告.pdf

短期融资券信用评级报告 北京京客隆商业集团股份有限公司 2019 年度第一期短期融资券信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA 经联合资信评估有限公司（以下简称 “联 评级展望：稳定 合资信”）评定，北京京客隆商业集团股份有 本期短期融资券信用等级：A-1 本期短期融资券发行额度：3 亿元 限公司（以下简称“公司”）拟发行的2019 年 本期短期融资券期限：365 天 度第一期短期融资券的信用等级为 A-1。基于 偿还方式：到期一次还本付息 对公司主体长期信用状况以及本期短期融资券 发行目的：补充流动资金及偿还银行借款 偿还能力的综合分析，联合资信认为，公司本 评级时间：2019 年2 月22 日 期短期融资券到期不能偿还的风险低。 财务数据 项 目 2015 年 2016 年 2017 年 18 年9 月 优势 现金类资产(亿元) 5.74 6.13 9.31 8.71 1. 公司所处的日用消费品零售批发业与民众 资产总额(亿元) 83.71 83.82 77.00 77.31 日常生活密切相关，受宏观经济变化影响 所有者权益合计(亿元) 21.10 21.18 21.52 21.41 不大，行业整体抗风险能力强。 短期债务(亿元) 34.66 34.18 37.30 36.20 2. 公司通过改善经营管理、提升配送分销系 长期债务(亿元) 7.46 7.48 0.00 0.00 全部债务(亿元) 42.12 41.66 37.30 36.20 统运营效率，分销网络稳步拓展，收入规 营业收入(亿元) 115.32 118.82 119.56 88.73 模保持增长。 利润总额(亿元) 1.13 1.34 1.48 1.10 3. 公司现金类资产及经营性现金流对本期短 EBITDA(亿元) 4.87 5.01 5.38 期融资券覆盖能力强。 经营性净现金流(亿元) 0.40 5.89 6.39 5.99 营业利润率(%) 19.28 19.59 22.13 21.94 净资产收益率(%) 3.43 3.56 4.41 -- 关注 资产负债率(%) 74.80 74.73 72.06 72.30 1．中国零售行业竞争激烈，国外大型零售企业 全部债务资本化比率(%) 66.63 66.29 63.42 62.83