北京海国鑫泰投资控股中心2019年度第二期中期票据信用评级报告.pdf

分析师 项目负责人：李 敏 mli01@ 项目组成员：张双钰 shyzhang@ 电话：(010 传真：(010 2019 年3 月19 日 3 北京海国鑫泰投资控股中心2019 年度第二期中期票据信用评级报告 声明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托 关系外，中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联 关系；本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本 次评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真实 性、完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评 级信息进行审慎分析，但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任 何保证。 三、本次评级中，中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，按 照中诚信国际的评级流程及评级标准，充分履行了勤勉尽责和诚信义务，有充分理由保证本 次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法，遵循内部 评级程序做出的独立判断，未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。 五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用， 并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能 作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 六、中诚信国际不对任何投资者（包括机构投资者和个人投资者）使用本报告所表述的 中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责，亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给 第三方所产生的任何后果承担责任。 七、本次评级结果中的主体信用等级自本评级报告出具之日起生效，有效期为一年。债 券存续期内，中诚信国际将按照《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级， 根据跟踪评级情况决定评级结果的维持、变更、暂停或中止，并及时对外公布。 4 北京海国鑫泰投资控股中心2019 年度第二期中期票据信用评级报告 发行主体概况 但较上年回落0.2 个百分点。展望20 19 年，高杠杆 下经济转型所面临的阵痛持续，政策托底力度依然 北京海国鑫泰投资控股中心成立于 2012 年， 有限，供需两端仍有放缓压力，预计全年 GDP 增 由海淀国资中心以其持有的海淀国投和海国管全 长6.3% ，上半年下行压力较大，下半年随着“稳增 部净资产出资组建，注册资本20.00 亿元。中心业 长”政策效果显现或略有企稳。 务经营范围主要包括投资管理和资产管理。2016 图1：中国GDP 增速 年，中心股东海淀国资中心为中心提供货币增资50 亿元，截至2018 年 9 月末，中心注册资本和实收 资本均为70.00 亿元，一级全资子公司共10 家。 自成立以来，中心通过资产重组、收购兼并等 方式，构建规模化、专业化、多元化的发展模式， 形成了以能源化工技术为支柱产业，资本运作为纽 带的战略发展格局，投资涉及能源化工技术、金融 服务、房地产、物业经营与管理等领域，拥有了一 批具发展潜力的企业。 截至2017 年末，中心总资产 1,301.14 亿元， 资料来源：国家统计局 所有者权益合计 410.02 亿元，资产负债率为 2018 年，经济供需两端均有所放缓。从需求端 68.49% ；2017 年，中心实现营业总收入 354.26 亿 来看，土地购置费支撑下房地产投资保持较快增 元，净利润31.66 亿元，经营活动净现金流9.02 亿 长，制造业投资回暖，但地方政府债务