青岛城市建设投资(集团)有限责任公司2019年度第一期中期票据信用评级报告.pdf

声明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托 关系外，中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联 关系；本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本 次评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真实 性、完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评 级信息进行审慎分析，但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任 何保证。 三、本次评级中，中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，按 照中诚信国际的评级流程及评级标准，充分履行了勤勉尽责和诚信义务，有充分理由保证本 次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法，遵循内部 评级程序做出的独立判断，未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。 五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用， 并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能 作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 六、中诚信国际不对任何投资者（包括机构投资者和个人投资者）使用本报告所表述的 中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责，亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给 第三方所产生的任何后果承担责任。 七、本次评级结果中的主体信用等级自本评级报告出具之日起生效，有效期为一年。债 券存续期内，中诚信国际将按照《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级， 根据跟踪评级情况决定评级结果的维持、变更、暂停或中止，并及时对外公布。 3 青岛城市建设投资（集团）有限责任公司2019 年度第一期中期票据信用评级报告 主体概况 还本部存续的债务融资工具。 宏观经济和政策环境 青岛城市建设投资（集团）有限责任公司成立 于2008 年5 月23 日，系经青岛市人民政府《青岛 2018 年，在内部去杠杆和外部贸易冲突的双重 市人民政府关于组建政府投资类公司的通知》（青 压力下，中国经济运行稳中有变，GDP 增速逐季回 政发[2008]11 号）批准，由青岛市人民政府国有资 落，全年GDP 同比增长6.6%，虽然达到预期目标， 产监督管理委员会（以下简称 “青岛市国资委”） 但较上年回落0.2 个百分点。展望20 19 年，高杠杆 以青岛东奥开发建设集团公司、青岛开发投资有限 下经济转型所面临的阵痛持续，政策托底力度依然 公司、青岛市城市建设投资中心依法占有使用的净 有限，供需两端仍有放缓压力，预计全年 GDP 增 资产出资成立的国有独资公司，初始注册资本30.00 长6.3% ，上半年下行压力较大，下半年随着“稳增 亿元。截至 2018 年 6 月末，青岛市国资委是公司 长”政策效果显现或略有企稳。 的唯一股东和实际控制人，持股比例 100%，公司 图1：中国GDP 增速 注册资本为30.00 亿元。 公司是青岛市最重要的国有资产管理和基础 设施投资运营主体，经营范围包括城市旧城改造及 交通建设、土地开发整理、市政设施建设与运营、 政府房产项目的投资开发、现代服务业的投资与运 营等。截至2018 年 6 月末，公司纳入合并范围内 的子公司共23 家。 截至 2017 年末，公司总资产 1,741.21 亿元， 所有者权益合计625.75 亿元，资产负债率64.06%； 资料来源：国家统计局 2017 年，公司实现营业总收入71.31 亿元，净利润 2018 年，经济供需两端均有所放缓。从需求端 7.29 亿元，经营活动净现金流为6.44 亿元。 来看，土地购置费支撑下房地产投资保持较快增 截至2018 年6 月末，公司总资产 1,858.