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财务报表分析 中南民族大学经济学院 王祖山 2017年3月17日 目标设置 不从财务报表入手（报表科目局限） 不以处理财务报告为目的（非财务岗位） 商务活动分析入手 了解为什么、 做什么、 怎样做的基本思路。 商务活动及分析 公司 商务活动 产品 服务 满意 回报 计划活动 筹资活动 投资活动 经营活动 权益人 债权人 股利 收益留存再投资 贷款债权 经营债权 经营资产 金融资产 流动资产 非流动资产 有价证券 股票、债券、基金 研发、采购、生活、营销、管理 商务活动及分析 公司 商务活动 产品 服务 满意 回报 商务分析类型 信用分析 权益分析 流动性 偿债能力 持续收益能力 违约风险 短期 长期 资产偿付债务后的剩余权益 商务活动及分析 公司 商务活动 产品 服务 满意 回报 商务分析构成 经济环境与战略分析 财务分析 会计分析 前景分析 内在价值 财务报表分析 SWOT 商务活动及分析 公司 商务活动 产品 服务 满意 回报 内在价值 未来现金流估计 资本成本估计 案例一：内在价值估值 驻南联盟大使馆牺牲人员抚恤金为多少？ 房屋的内在价值估计： 2005年，华工，某楼盘100平，价格2500元/平米，其内在价值为多少？ （1）工资7万（2）成本40万（3）养老40万 （4）安置10万 美国当赔多少？ 市场租金=1500元/月（调查） 资金成本=5%（估计） V=18000/5%=36000(元） 商务活动及分析 公司 商务活动 产品 服务 满意 回报 计划活动 筹资活动 投资活动 经营活动 记录 资产=负债+所有者权益 时点 营业以及非营业的业绩 时期 商务活动现金流动状况 时期 业绩分配及权益变动 时期 资产负责表 流动资产 流动负债 货币资金 短期借款 交易性金融资产 应付帐款 应收票据 应付职工薪酬 应收帐款 应付利息（股利） 存货 非流动负债 　 长期借款 非流动资产 应付债券 长期股权投资 股东权益 固定资产 股本 无形资产 资本公积 商誉 盈余公积 长期待摊费用 未分配利润 总资产 负债及股东权益合计 利润表 利润表 一、营业收入 二、营业利润 减：营业成本 加：营业外收入 营业税金及附加 减：营业外支出 销售费用 三、利润总额 管理费用 减：所得税费用 财务费用 四、净利润 资产差值准备 五、每股收益 加：公允价值收益 　 投资收益 　 现金流量表 现金流量表 一、经营活动产生的现金流量 三、筹资活动产生的现金流量 经营活动现金流入 筹资活动现金流入 经营活动现金流出 筹资活动现金流出 经营活动产生现金流量净额 筹资活动产生现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量 四、汇率变动的影响 投资活动现金流入 五、现金及现金等价物净增加额 投资活动现金流出 加：期初现金及现金等价物余额 投资活动产生现金流量净额 六、期末现金及现金等价物余额 所有者权益变动表 案例二：收益 收益-利润-盈余是同一个财务术语 100000元现金，购一栋公寓，然后每年12000元出租，第一年末该价值增值为125000元。如何确定收益？ 经济收益 股东财富增加： 25000+12000=37000 经济收益由持产收益+租金 =25000+12000 =37000 会计收益 以应计制应考虑折旧。 如寿命50年，残值75000， 直线折旧，每年折旧 =（100000-75000）/50 =500 会计收益=12000-500 =11500 永久收益 在经济条件不变的情况下，可望获得的稳定持续收益 25000的增值不具有持续性 经营收益 指来自公司经营活动的收益。又称税后净营业利润 排除筹资活动的收益 案例三：应计制（权责发生制） 在赚得时确认收入，发生时确认费用，而不管是否收到或者付出现金。 例如：5元买T恤 ，购印花。图案100元，印制费0.75元/件，你共投入700元。 收到100件订货，准备以10元卖出。第一周末拿走50件，付25件现金，余款下周拿货时再付。 收入 T恤销售 500 费用 T恤购进 250 印花图案折旧 50 印制费 37 总费用 337.5 净收益