高瞻远瞩：洞察中国投资物业市场的新机遇.pdfVIP

Colliers Radar 中国 投资物业 2018 年6 月27 日 高瞻远瞩: 洞察中国投资物业市场的新机 遇 高力国际·中国研究团队 执行摘要 中国的增长前景持续强劲，2018 年和2019 年的GDP 实际 报告封底载有团队的联系信息 增长率预期将超过6.0％。货币紧缩政策适度，实际利率 甚至可能在未来几年略有下降。以上因素都有助于保持中 最佳投资机会概要 国投资市场的稳定，2018 年第一季度的房地产交易亦反映 此趋势，且同比增长24％。 华东： 尽管如此，经济面临的风险亦正在上升。市场对贸易战的 上海商务园区 担忧使中国股市下跌18-20％，同时导致人民币走弱。然 而，这些风险并未打击商业地产价格。物业估值水平仍处 尽管流动性有限，但零售物业，特别是南京 于较坚挺的水平：中国一线城市的甲级写字楼收益率为 和杭州的零售物业投资前景尤其突出 3.6-4.0％，略高于十年期国债。 外围城市的物流资产，例如南通、常州、无 尽管如此，我们认为中国不同区域仍然存在众多投资机 锡及常熟 会。在华东地区，高科技行业的不断发展和基础设施的提 长租公寓 升使得商务园区的租金稳步上涨。因此相比写字楼而言， 我们更看好上海的商务园区前景。我们也看好收益率达 华北： 4.0-6.5％的零售物业。物流行业有着明朗的趋势，租金 和价格双双上涨，外围城市存在可供投资的资产。最后， 北京非核心区域的写字楼 长租公寓是一个具有吸引力的新兴资产类别。 北京商务园区 在华北地区，北京的非中心地带仍存在具有投资潜力的写 天津和廊坊的物流资产 字楼资产。商务园区资产是另一个极具吸引力的投资之 沈阳作为区域物流枢纽 选，收益率为4.2-4.8％。物流行业趋势较为乐观，但由 于北京地区可售资产稀缺，我们预计天津和廊坊等周边城 华南： 市的物流市场将会更加活跃。物流业的发展也将使中国东 深圳和广州琶洲区写字楼具有增长潜力 北的中心城市沈阳受益。 东莞、惠州和佛山等周边城市的物流资产 受惠于大湾区规划下的区域一体化发展，华南地区将吸引 零售物业具长期投资展望 更多国际投资者的关注。在写字楼领域，我们预期深圳市 场租金增长率较高，而广州琶洲区将会成长为一个新 CBD。深圳和广州的物流资产短缺，所以投资者应该在周 华西：